進入2018年，A股市場不僅迎來了“開門紅”，而且還迎來了“11連陽”的走勢。雖然本周一的一根陰線使得“連陽”的走勢得以中止，但“11連陽”仍是A股市場難得的一個完美開局。
“11連陽”讓不少市場人士彈冠相慶，稱是大牛市要來了。大概這是某些市場人士的一種股市病。股市漲了幾天，牛市就要來了，股市跌了幾天，熊市就要來了。一驚一乍的，投資者如果有高血壓或者心臟病之類的話，很有可能會整出事來。
其實，“11連陽”對于投資者來說沒有任何實際意義，股票該跌不該跌的都還在跌，在“11連陽”中賺錢的投資者仍然還是少數(shù)。而對于2018年的行情來說，也不能躺在“11連陽”或“12連陽”的身上過日子，實際上，“11連陽”之類的對2018年全年行情的影響仍然有限。2018年走大牛市的可能性很小，仍然會是緩慢的爬升行情或結(jié)構(gòu)性行情。說得好聽一點就是“結(jié)構(gòu)?！?。而就眼前的一季度來說，投資者還是需要防范四大投資風(fēng)險。
一是資金面緊張的風(fēng)險。由于銀行扎賬的原因，人們通常都會把每年的年末視為是一年之中市場資金面最緊張的時期。所以度過了年末之后，市場往往會認(rèn)為資金面緊張的局面緩解了。從銀行結(jié)算的角度來說，進入2018年后，資金面緊張的局面確實有可能得以緩解。但這并不代表股市的資金面也會得到緩解。因為銀行的資金本來就不能直接流向股市，至于有多少銀行資金間接流向股市，其實也是一個未知數(shù)。畢竟資金流向股市是需要有賺錢效應(yīng)的，在股市缺少賺錢效應(yīng)的情況下，特別是在輿論宣稱“A股去散戶化”的情況下，有多少資金會流向股市，情況未必樂觀。
更重要的是，進入2018年，股市又將迎來限售股解禁的高峰。而且2月份又是春節(jié)所在。而在春節(jié)之前，不論是機構(gòu)投資者還是上市公司，資金都會以回籠為主。既要給員工發(fā)放年終獎，也要給領(lǐng)導(dǎo)發(fā)紅包，還要準(zhǔn)備給股東分紅。因此，投向股市的資金是有限的，相反，更多的是向股市取錢，特別是那些限售股解禁的大股東，好不容易等來了套現(xiàn)的機會，自然要套現(xiàn)一筆資金用于春節(jié)期間“改善生活”。因此，進入2018年后，股市的資金面未必能夠緩解緊張局面，這種局面有可能一直持續(xù)到春節(jié)之后，即2018年2月末。
二是藍籌股業(yè)績不佳或分紅不佳的風(fēng)險。進入2018年，上市公司2017年度的年報將與投資者見面。相對應(yīng)的是，上市公司的業(yè)績與利潤分配方案也將相繼揭曉。而藍籌股是2017年行情的主角。對于2018年，不少市場人士仍然唱多藍籌股。但藍籌股在進入2018年之后，將面臨著業(yè)績與分紅回報的考驗。畢竟經(jīng)過了2017年的市場炒作之后，一些藍籌股股價進入歷史高位，有的藍籌股甚至一再創(chuàng)出歷史新高。但這些公司的業(yè)績與分紅能否給股價提供足夠的支持，卻是藍籌股需要面臨的一個重要問題。如果藍籌股的分紅回報甚至連銀行同期的存款利率都不如，這對藍籌股行情將是一個打擊，對藍籌股進行“價值投資”的謊言也會因此被揭穿。
三是次新股迎來解禁潮。進入2018年，投資者通常會對春季行情充滿期待。而春季行情在一定程度上也表現(xiàn)為“業(yè)績行情”或“業(yè)績浪”。 而次新股歷史上曾經(jīng)是“業(yè)績浪”的一個主角。因為次新股通常都具備高送轉(zhuǎn)的潛力，因而被列為高送轉(zhuǎn)概念股。但從去年4月以來，上市公司的高送轉(zhuǎn)行為以及市場對高送轉(zhuǎn)題材的炒作受到嚴(yán)格的監(jiān)管，以至市場對高送轉(zhuǎn)題材的炒作熱情下降，個股的炒作沒有持續(xù)性。這就使得次新股的炒作受到抑制。在這種市況下，去年高速發(fā)行上市的次新股又期滿一年，這也意味著這些次新股中的部分限售股進入解禁期。這對于相關(guān)的次新股無疑構(gòu)成利空效應(yīng)。對于持有這些次新股的投資者來說，沒有等來盼望中的利好，反倒迎來不希望看到的利空。因此，投資者需要盡量回避這些次新股。
四是限售股大比例解禁與重要股東大比例減持或清倉減持的股票。隨著2017年新股的高速發(fā)行，2018年限售股的解禁迎來高潮，其中僅1月份限售股解禁的規(guī)模就超過5600億元，創(chuàng)近年來單月最高。如此解禁規(guī)模除了期滿一年的次新股之外，當(dāng)然也包括上市滿一年滿兩年以上的老股。這其中，尤其是解禁規(guī)模巨大的上市公司股票，其股價受到?jīng)_擊的可能性更大。這類股票是投資者需要遠離的。此外，那些重要股東披露進行大比例減持，甚至是清倉式減持的股票，同樣也是投資者需要警惕的。
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