2017年即將收官，這一年，美國股市連連創(chuàng)下歷史記錄高點，漲到空頭懷疑人生。美元即將創(chuàng)下10年來最差年份。歐元卻一路過關(guān)斬將，殺出重圍。至于原油，減產(chǎn)最終還是奏效，下半年大幅反彈。這一年，幾家歡喜幾家愁，不少對沖基金紛紛倒閉，而外匯交易員表現(xiàn)創(chuàng)下2006年以來最差。
巴克萊對全球范圍內(nèi)的部分外匯交易員進行調(diào)查，其公布的巴克萊對沖指數(shù)(BarclayHedge Index)僅為0.6%，這意味著受調(diào)查的外匯交易員平均表現(xiàn)創(chuàng)自2006年以來最差。加拿大豐業(yè)銀行首席外匯分析師奧斯本(Shaun Osborne)表示，2017年的市場狀況對外匯交易而言其實比較有利，盡管整體波動性保持較小，但歐元和加元的趨勢性行情非常明顯。
奧斯本表示：“在這種市場環(huán)境下，外匯交易員的表現(xiàn)仍十分糟糕，他們的常規(guī)交易策略似乎難以奏效，這實在令人感到詫異?！?/p>
華爾街日報專欄作家杜蘭尼(Chelsey Dulaney)指出，今年外匯交易員的收益率創(chuàng)逾10年來新低，主要是因為多數(shù)交易員押錯美元走勢大方向。今年年初，市場對美元的唱多聲音非常嘹亮。然而，隨著特朗普在推行經(jīng)濟刺激政策過程中屢屢碰壁，并且美國通脹持續(xù)低迷令美聯(lián)儲加息前景變得撲朔迷離，美元沒有如交易員預(yù)期般上漲，反而下跌6%。
外匯咨詢機構(gòu)Cuemacro創(chuàng)始人阿門(Saeed Amen)表示：“美元今年以來長期處于下行走勢，不少交易員對此感到十分意外，他們沒有把握住美元走弱的大趨勢。他們反應(yīng)過來的時候，也已經(jīng)在很大程度上錯過了跟蹤做空美元的最佳時機。”
此外，隨著美元下跌，歐元和日元有所上漲，導(dǎo)致套息交易收益率下降。在歐元區(qū)經(jīng)濟增長步伐強勁的加持下，歐元的漲勢格外迅猛，年內(nèi)漲幅超過12%；日元也有所上漲，今年至今上漲約3%。在采取套息交易策略的過程中，交易員往往賣出歐元、日元等低息貨幣，同時買入土耳其里拉、巴西雷亞爾、南非蘭特等高息貨幣。當?shù)拖⒇泿畔禄⑶腋呦⒇泿派蠞q之際，套息交易的收益率便十分可觀。然而，今年以來歐元和日元等低息貨幣攜手上漲，導(dǎo)致套息交易策略不那么奏效。
不過，以日元為低息貨幣的套息交易回報率在2018年有望上升，或?qū)椭鈪R交易員提高收益率。日本央行周二公布的12月貨幣政策顯示，大多數(shù)官員認為需要維持寬松政策。隨后，日本央行行長黑田東彥重申，盡管日本經(jīng)濟正在擴張，勞動力市場也逐步收緊，但通脹回升至目標水平尚需時日，將耐心地維持強有力的貨幣寬松政策。
財經(jīng)網(wǎng)站NB Herard專欄作家布魯納(Carrie Brunner)指出，加拿大央行今年已加息兩次，美聯(lián)儲已經(jīng)宣布縮表計劃并正在穩(wěn)步加息，歐央行將在明年1月份開始削減購債規(guī)模。全球央行紛紛加入緊縮大潮，唯獨日本央行目前表示仍需保持寬松。在政策分化的影響下，日元或?qū)⒕S持弱勢，是投資者眼中比較穩(wěn)定的低息貨幣。
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