年報(bào)高送轉(zhuǎn)行情持續(xù)火爆，伴隨著永和智控、天龍集團(tuán)、瑞和股份、山東華鵬、北信源和優(yōu)博訊接連推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案，高送轉(zhuǎn)概念股成為資金追逐的目標(biāo)。在高送轉(zhuǎn)勢(shì)頭下，高送轉(zhuǎn)潛力股成為了機(jī)構(gòu)和投資者挖掘的對(duì)象。
高送轉(zhuǎn)行情火辣打響
年報(bào)高送轉(zhuǎn)行情火辣打響。伴隨著上周次新股永和智控打響了年報(bào)高送轉(zhuǎn)第一槍，高送轉(zhuǎn)概念股再度成為資金追逐的目標(biāo)。
11月21日晚間，山東華鵬(603021)、北信源(300352)和優(yōu)博訊 (300531)接連推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案。據(jù)披露，山東華鵬控股股東張德華提議，擬以資本公積轉(zhuǎn)增股本的方式，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增股本16股，同時(shí)以現(xiàn)金股利向全體股東每10股派2元(含稅)。北信源的控股股東、實(shí)際控制人林皓提議，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20股，同時(shí)向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.25元(含稅)。優(yōu)博訊擬以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增25股。
山東華鵬和北信源的高送轉(zhuǎn)預(yù)案已是繼瑞和股份、永和智控和天龍集團(tuán)之后的第三波。永和智控自公布送轉(zhuǎn)預(yù)案后，已連續(xù)三日漲停，天龍集團(tuán)、瑞和股份也連續(xù)兩天強(qiáng)勢(shì)漲停。此外，東音股份、井神股份、力星股份等高送轉(zhuǎn)預(yù)期個(gè)股紛紛大漲。
以往高送轉(zhuǎn)一般只在年報(bào)里披露，近幾年興起了“高送轉(zhuǎn)預(yù)案”，即上市公司在年報(bào)披露前就披露送轉(zhuǎn)方案，此后A股更迎來(lái)了炒作高送轉(zhuǎn)的慣例。2014年11月11日，大富科技成為當(dāng)年首家披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案的上市公司；2015年11月20日，三七互娛率先披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案。
綜觀近年來(lái)高送轉(zhuǎn)炒作的風(fēng)頭，高送轉(zhuǎn)宜早不宜遲，一般越早披露的上市公司越受追捧。其次，送轉(zhuǎn)股份比例越高的公司也越受青睞。在“你追我趕”的高送轉(zhuǎn)勢(shì)頭下，未來(lái)高送轉(zhuǎn)的時(shí)間表還可能提前。
次新股是高送轉(zhuǎn)高發(fā)區(qū)
11月18日，與高送轉(zhuǎn)有關(guān)的板塊聞風(fēng)而動(dòng)。首先，次新股板塊大漲，11只個(gè)股漲停；此外，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)好有高送轉(zhuǎn)潛力的個(gè)股，如力星股份、力生制藥、華宏科技等，也以漲停封板；2016年中報(bào)有高送轉(zhuǎn)預(yù)案，還沒(méi)有實(shí)施的新潮能源、寶塔實(shí)業(yè)，盤中也有異動(dòng)，前者收盤大漲8.19%。11月21日，高送轉(zhuǎn)板塊繼續(xù)高歌猛進(jìn)，上述3只擬高送轉(zhuǎn)的個(gè)股漲停。次新股則有12只個(gè)股漲停。
次新股是高送轉(zhuǎn)的“高發(fā)區(qū)”。據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì)，上市不滿一年的次新股，近年來(lái)在年報(bào)出臺(tái)高送轉(zhuǎn)的概率高達(dá)46.83%。每股資本公積金較高、股本較小者概率更大。年內(nèi)完成過(guò)定向增發(fā)的股票，也有27.1%的概率出臺(tái)高送轉(zhuǎn)。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，按照每股公積金在3元以上，每股未分配利潤(rùn)在2元以上，總股本在5億股以下的原則進(jìn)行梳理，共有44只次新股具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期。而今年三季報(bào)披露顯示，在上述44只次新股中，冰川網(wǎng)絡(luò)、思維列控每股資本公積(最新股本攤薄)均在8元以上，分別為8.80元、8.39元，建藝集團(tuán)(7.52元)、創(chuàng)新股份(7.11元)、蘇州設(shè)計(jì)(7.07元)、凱龍股份(6.34元)每股資本公積(最新股本攤薄)也均超6元。
每股未分配利潤(rùn)方面，根據(jù)三季報(bào)披露顯示，凱龍股份(6.49元)、微光股份(5.91元)、塞力斯(5.22元)、新易盛(5.15元)、凱萊英(5.15元)、思維列控(5.00元)每股未分配利潤(rùn)(最新股本攤薄)達(dá)到或超過(guò)5元。
總股本方面，來(lái)伊份、通宇通訊、奇信股份、堅(jiān)朗五金等總股本相對(duì)較高的個(gè)股，總股本也僅有2.4億股、2.25億股、2.25億股、2.14億股，塞力斯(0.51億股)、雄帝科技(0.53億股)、海順新材(0.53億股)、同益股份(0.56億股)、維宏股份(0.57億股)、微光股份(0.59億股)、樂(lè)心醫(yī)療(0.59億股)總股本更是不足0.6億股。
五大特征圈定高送轉(zhuǎn)潛力股
國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)了2014和2015年報(bào)實(shí)施送轉(zhuǎn)股的上市公司(共1099家)，其中高送轉(zhuǎn)公司共有637家，2014年和2015年分別有302家和335家。綜合來(lái)看，73.5%的高送轉(zhuǎn)公司集中在中小板和創(chuàng)業(yè)板。從行業(yè)來(lái)看，機(jī)械設(shè)備、化工和醫(yī)藥是2015年集中度最高的行業(yè)，分別占比11%、10%和9%。電氣設(shè)備和TMT行業(yè)占比也較高。
“高送轉(zhuǎn)”之所以成為投資主題中必關(guān)注的一塊，其中的原因有以下兩點(diǎn)：一是高送轉(zhuǎn)公司通過(guò)送轉(zhuǎn)股票向市場(chǎng)傳遞未來(lái)業(yè)績(jī)將保持高增長(zhǎng)的積極信號(hào)。二是高送轉(zhuǎn)公司通過(guò)送轉(zhuǎn)股降低公司股價(jià)，提高股票流動(dòng)性。從超額收益來(lái)看，一季度末、二季度中、四季度是高送轉(zhuǎn)行情的高峰期，高送轉(zhuǎn)行情主要集中在每年的一季度末(3月)、二季度中(5月-6月)和四季度(10月開(kāi)始).
“高送轉(zhuǎn)”股票的五個(gè)主要特征，成為構(gòu)建“高送轉(zhuǎn)”組合的主要參考因素。從過(guò)去兩年(報(bào)告期為2014和2015年報(bào))實(shí)施送轉(zhuǎn)股的數(shù)據(jù)來(lái)看，按照“高送轉(zhuǎn)”為送轉(zhuǎn)股比例大于或等于1的定義，通過(guò)比較“高轉(zhuǎn)送”和“非高轉(zhuǎn)送”股票，可以發(fā)現(xiàn)“高轉(zhuǎn)送”股票具有明顯的五個(gè)主要特征：1)每股資金公積和未分配利潤(rùn)較大；2)股價(jià)較高；3)股本較小；4)業(yè)績(jī)較好，且成長(zhǎng)性高；5)上市時(shí)間較新，且歷史上未實(shí)施過(guò)高送轉(zhuǎn)。
構(gòu)建組合，國(guó)金證券篩選出了42只“高送轉(zhuǎn)”潛在標(biāo)的。設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)：1)每股資金公積和未分配利潤(rùn)加總≥4.5元；2)股價(jià)≥50元；3)股本≤6億股；4)業(yè)績(jī)較好，且高增長(zhǎng)性，凈利潤(rùn)增速≥9.5%，每股收益≥0.3元/股；5)2013年以來(lái)上市，且歷史上未實(shí)施過(guò)高送轉(zhuǎn)的；6)再則剔掉近2個(gè)月漲幅過(guò)高的股票(股價(jià)漲幅>90%).
由此，構(gòu)建的“高送轉(zhuǎn)”組合分別是：柳州醫(yī)藥(603368)、凱龍股份(002783)、火炬電子(603678)、全志科技(300458)、新易盛(300502)、微光股份(002801)、奧馬電器(002668)、蘇州設(shè)計(jì)(300500)、蘇奧傳感(300507)、堅(jiān)朗五金(002791)、山東華鵬(603021)等。
掘金點(diǎn)
微光股份(002801)
公司主營(yíng)產(chǎn)品為應(yīng)用于HVAC(采暖、通風(fēng)、空調(diào)與制冷)領(lǐng)域的冷柜電機(jī)、外轉(zhuǎn)子風(fēng)機(jī)及ECM電機(jī)。伴隨國(guó)內(nèi)外冷鏈產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展與公司高效節(jié)能電機(jī)產(chǎn)能與技術(shù)的提升，公司有望進(jìn)入高速成長(zhǎng)階段。微光股份此前表示，公司主要產(chǎn)品外轉(zhuǎn)子風(fēng)機(jī)有時(shí)會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，公司增加了生產(chǎn)線，產(chǎn)能提高了20%。目前產(chǎn)能基本處于飽滿狀態(tài)。
值得一提的是，微光股份在招股說(shuō)明書中對(duì)利潤(rùn)分配已作了承諾，公司將嚴(yán)格履行承諾事項(xiàng)，年報(bào)會(huì)分紅送配。中銀國(guó)際證券預(yù)計(jì)，公司年均20%以上增速，主要來(lái)自新產(chǎn)品ECM電機(jī)、EC和DC外轉(zhuǎn)子風(fēng)機(jī)等增長(zhǎng)潛力，以及下游應(yīng)用領(lǐng)域如汽車、通訊、物聯(lián)網(wǎng)等的擴(kuò)張。股東結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)潔。公司具有很好的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和盈利能力，上市前后并未引進(jìn)PE機(jī)構(gòu)投資者，上市后公司內(nèi)部持股的員工的股票均鎖定3年，3年內(nèi)無(wú)大小非減持壓力。期待高送配，公司總股本不到6000萬(wàn)股，資本公積和未分配利潤(rùn)項(xiàng)下余額加大，高送配可期。
新易盛(300502)
新易盛近期受到25家機(jī)構(gòu)聯(lián)合調(diào)研，在調(diào)研中談及未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)，公司表示致力于成為一個(gè)行業(yè)領(lǐng)先的光通信產(chǎn)品制造商，并圍繞主業(yè)實(shí)施垂直整合，實(shí)現(xiàn)光芯片制造、光芯片封裝、光器件封裝、光模塊制造全覆蓋，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
2015年前公司國(guó)外銷售收入大于國(guó)內(nèi)銷售，隨著2015年通信設(shè)備制造商收入增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)銷售收入已超過(guò)國(guó)外銷售，2016年1-6月國(guó)內(nèi)銷售占比約55%。在產(chǎn)能有限的情況下，2014年起公司管理資源向通信設(shè)備制造商逐步傾斜，推動(dòng)了國(guó)內(nèi)銷售收入的增長(zhǎng)。隨著募投項(xiàng)目逐步建設(shè)，公司部分產(chǎn)品的產(chǎn)能短缺將得到改善，公司未來(lái)將通過(guò)：拓展通信設(shè)備制造商市場(chǎng)；鞏固“小批量、定制化”市場(chǎng)，這樣才能保持相對(duì)較好的盈利能力。
申萬(wàn)宏源表示，目前市場(chǎng)還是以存量資金博弈為主，場(chǎng)外增量資金仍比較欠缺。這樣的資金面下，次新股因?yàn)闆](méi)有限售股解禁壓力，流通盤小，也沒(méi)有套牢盤，股價(jià)拉升更加容易，也更能激發(fā)市場(chǎng)人氣，所以更受資金青睞。
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