近期人民幣匯率的走勢再度牽動(dòng)市場的神經(jīng),市場上關(guān)于匯率的討論和分析也很多,筆者也不再贅述。本文希望從外匯交易員的視角來討論人民幣匯率的走勢,并給出一定的市場展望。
外匯交易員觀察市場的角度很重要,因?yàn)槠浒缪葜罱K執(zhí)行者的角色,而其得到的信息不僅包括宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件,也會(huì)受到各類客盤的影響,而最終其作出的決定也最終影響匯價(jià)。
如果站在交易員的角度去看人民幣匯率,今年以來,相信最為重要的考慮因素之一就是“利差”。由于美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息,人民幣與美元之間的利差從去年下半年開始轉(zhuǎn)負(fù),并不斷擴(kuò)大。作為外匯交易員而言,做多人民幣是一個(gè)“負(fù)利差”的交易,因此這對(duì)于人民幣多頭而言是一個(gè)“劣勢”。
但在7.30的關(guān)口,市場再度給出了方向性的選擇,這意味著交易員心中仍然更加認(rèn)定人民幣匯率會(huì)在波動(dòng)之后趨于穩(wěn)定。伴隨著市場預(yù)期的變化,人民幣匯率也大致回歸至我們?cè)谌ツ甑捉o定的6.80-7.15的主交易區(qū)間。
這一區(qū)間的給出,在很大程度上考量了交易的連續(xù)性、連貫性以及歷史上多次關(guān)鍵點(diǎn)位爭奪給市場留下的“記憶”。
往前看,我們認(rèn)為6.80-7.15的主交易區(qū)間仍然有效,這也意味著人民幣目前的匯率處于歷史上偏弱的位置,但在未來數(shù)月內(nèi),人民幣走強(qiáng)的概率會(huì)更大。
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