黃金價(jià)格在過去三個(gè)月大漲17.7%，進(jìn)入2023年后已累計(jì)上漲逾5%，對(duì)沖基金近期也加大了對(duì)黃金的看漲押注。在持續(xù)大漲后，分析師警示，短期需關(guān)注本周美聯(lián)儲(chǔ)議息決議對(duì)黃金近期漲勢(shì)的影響。
市場(chǎng)目前普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)本周將加息25個(gè)基點(diǎn)，但對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)未來的態(tài)度還存在一定的分歧。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)可能強(qiáng)化將利率較長(zhǎng)時(shí)間維持在5%以上，以更好地控制通脹水平，另一方面，市場(chǎng)也預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)向外界傳遞將在5月中止加息的信號(hào)。不過，不論如何，分析師認(rèn)為，黃金今年長(zhǎng)期上行趨勢(shì)已經(jīng)確定。
對(duì)沖基金加大對(duì)黃金的看漲押注
美國商品期貨交易委(Commodity Futures Trading Commission)的最新交易數(shù)據(jù)顯示，截至1月24日當(dāng)周，對(duì)沖基金已連續(xù)八周增加了黃金多頭頭寸，減少了黃金空頭頭寸?；鸾?jīng)理對(duì)COMEX黃金期貨的總多頭倉位增加了7279手，至131501手，而空頭倉位則減少3223手，至51622手。同時(shí)，黃金市場(chǎng)目前有79879手凈多頭合約，維持在九個(gè)月高位。
此外，世界黃金協(xié)會(huì)1月31日發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》也顯示，2022年全球黃金需求同比增長(zhǎng)18%，創(chuàng)下自2011年以來最高年度總需求量，全球央行黃金需求攀升至1967年以來的最高水平。
周三(2月1日)亞太交易時(shí)段，現(xiàn)貨黃金交投于1927美元/盎司附近。隔夜，金價(jià)探底回升，上周出爐的美國2022年四季度GDP數(shù)據(jù)增強(qiáng)了“鷹派”預(yù)期，再加上月末倉位調(diào)整因素，美元指數(shù)周二一度反彈至近兩周高位附近，金價(jià)則一度跌至1900整數(shù)關(guān)口附近，但美國2022年第四季勞動(dòng)力成本增幅低于預(yù)期，令“鴿派”預(yù)期稍后回升，幫助金價(jià)扭跌為漲，收盤交投于1928美元/盎司附近。
美聯(lián)儲(chǔ)若放“鷹”，金價(jià)恐下探1900美元
盡管金價(jià)技術(shù)面看漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，但分析師繼續(xù)警告投資者，金價(jià)觸及九個(gè)月高位阻力位，回調(diào)時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，尤其是如果美聯(lián)儲(chǔ)本周放“鷹”，金價(jià)很容易回調(diào)。
當(dāng)前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)此次將加息25個(gè)基點(diǎn)，令聯(lián)邦基金利率升至4.5%~4.75%。有“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”之稱的Nick Timiraos最新撰文也稱，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備連續(xù)放慢加息步伐至25個(gè)基點(diǎn)，但應(yīng)該繼續(xù)加息多少，以及將利率維持在較高水平多長(zhǎng)時(shí)間的辯論仍將繼續(xù)。
機(jī)構(gòu)MKS PAMPs的金屬策略主管希爾斯(Nicky Shiels)在周一的報(bào)告中稱，今年至今，黃金投資者通過投機(jī)性頭寸和ETF購買了260萬盎司黃金，雖然仍低于去年2100萬盎司的峰值，但對(duì)沖基金目前已持有1600萬盎司的黃金多頭決議非常敏感。“情況正在好轉(zhuǎn)，但還沒有完全好轉(zhuǎn)。在最近一次非常關(guān)鍵的FOMC會(huì)議期間，會(huì)有很多聲音，鮑威爾可能會(huì)壓低市場(chǎng)預(yù)期，變得更加鷹派?！彼Q。
一些分析師預(yù)計(jì)，如果美聯(lián)儲(chǔ)放“鷹”，金價(jià)將重新下探1900美元關(guān)口。
資產(chǎn)管理公司Adrian Day Asset Management的董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官戴(Adrian Day)表示，市場(chǎng)目前如此確信美聯(lián)儲(chǔ)本周將加息25個(gè)基點(diǎn)，甚至預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在3月暫停加息。如此一來，一旦美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上采取“鷹派”言論，淡化暫停加息的想法，那么這可能會(huì)暫時(shí)使金價(jià)回調(diào)至1900美元/盎司以下。交易平臺(tái)CMC Markets的首席市場(chǎng)分析師休森(Michael Hewson)也在報(bào)告中預(yù)計(jì)，“如果美聯(lián)儲(chǔ)出現(xiàn)鷹派意外，金價(jià)短期內(nèi)能會(huì)朝著1900美元回落?！?/p>
雖說市場(chǎng)擔(dān)心“鷹派”意外，但美聯(lián)儲(chǔ)官員近期紛紛釋放“鴿派”信號(hào)。美國去年12月PCE同比增速繼續(xù)回落，環(huán)比增加0.1%，同比增速降至一年來低位。即使是大“鷹派”、美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒(Christopher Waller)近日也暗示，美聯(lián)儲(chǔ)將在5月暫停加息。美聯(lián)儲(chǔ)二號(hào)人物、副主席布雷納德在近日講話中也指出，3個(gè)月和6個(gè)月的通脹指標(biāo)有所下降。美國前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯在最新講話中也表示，由于美國經(jīng)濟(jì)前景的高度不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)在本周加息后，應(yīng)該避免發(fā)出下一步行動(dòng)的信號(hào)。
除了議息決議，市場(chǎng)還在等待將于周五出爐的美國1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟將轉(zhuǎn)化為通脹下降。經(jīng)紀(jì)商Blue Line Futures的首席市場(chǎng)策略師斯特里布爾(Phillip Streible)提示稱，“本周有這么多事件驅(qū)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)加劇金價(jià)波動(dòng)，投資者必須注意?！?/p>
今年黃金上行趨勢(shì)已確定
不過，分析師也普遍預(yù)計(jì)，金價(jià)年內(nèi)的漲勢(shì)已確定。
路透周二公布的對(duì)38位分析師和交易員的調(diào)查顯示，雖然預(yù)計(jì)高利率仍將抑制金價(jià)上漲，但分析師和交易員已大幅上調(diào)對(duì)金價(jià)的預(yù)測(cè)。受訪者預(yù)計(jì)，今年第一季度，黃金平均價(jià)格為1825美元/盎司，第二季度為1840美元，全年為1852.50美元，2024年為1890美元。而三個(gè)月前的調(diào)查中，分析師和交易員對(duì)2023年金價(jià)的平均預(yù)測(cè)價(jià)格僅為1712.50美元。
渣打銀行貴金屬分析師庫珀(Suki Cooper)表示，“我們預(yù)計(jì)美元將走軟，債券收益率將下降，但黃金似乎已在早期消化了大部分這種風(fēng)險(xiǎn)。因而，在回落之前，金價(jià)仍可能繼續(xù)漲至2050美元?！?/p>
對(duì)沖基金Livermore Partners的創(chuàng)始人兼首席投資官諾伊豪森(David Neuhauser)在今年年初接受采訪時(shí)表示，由于投資者預(yù)計(jì)未來幾年將出現(xiàn)新一輪貨幣貶值，近期的黃金漲勢(shì)將繼續(xù)下去。“當(dāng)投資者展望未來時(shí)，會(huì)開始環(huán)顧四周，思考就資產(chǎn)投資而言，哪里才是最安全的地方。而現(xiàn)在唯一的替代選擇就是黃金，因?yàn)槟阒肋@種資產(chǎn)不會(huì)貶值。”他稱。
高盛大宗商品交易員沃恩(Ryan Voon)在年初的報(bào)告中給出了今年助推金價(jià)上漲的三個(gè)理由：其一，此前的黃金拋售趨勢(shì)已經(jīng)接近尾聲；其二，不管美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)政策轉(zhuǎn)向，都利好黃金這類避險(xiǎn)資產(chǎn)；其三，受地緣政治沖突影響，各國央行對(duì)黃金這類中立資產(chǎn)會(huì)更加偏愛。
盛寶銀行大宗商品策略主管漢森(Ole Hansen)更預(yù)測(cè)，金價(jià)年內(nèi)最高可升至3000美元/盎司。他分析稱，一方面，2023年的金價(jià)將受到經(jīng)濟(jì)衰退和股市估值風(fēng)險(xiǎn)的支撐，央行利率最終將見頂，美元走軟和通脹到年底不會(huì)回到預(yù)期的3%以下水平的前景，所有這些因素都將支撐金價(jià)。另一方面，在去年黃金購買量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平的基礎(chǔ)上，全球一些主要央行的去美元化趨勢(shì)似乎將繼續(xù)下去，這為黃金市場(chǎng)提供了一個(gè)軟底部。
（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）
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