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         經(jīng)過(guò)企業(yè)在實(shí)踐中的不斷探索和總結(jié)，企業(yè)融資方式呈現(xiàn)多樣化，對(duì)企業(yè)順利募集到社會(huì)資金有很大幫助。企業(yè)融資的方式很多，比如吸收投資，發(fā)型股票，銀行貸款，民間借款等，不同的融資方式存在著各自的利弊。

一、銀行貸款

這是企業(yè)融資最為主要的渠道，主要分為流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專(zhuān)項(xiàng)貸款三類(lèi)?，F(xiàn)在銀行開(kāi)展過(guò)的為企業(yè)融資相關(guān)的貸款包括如下五種方式：

1、資產(chǎn)抵押貸款，企業(yè)將資產(chǎn)抵押給證券公司或商業(yè)銀行，由相應(yīng)機(jī)構(gòu)發(fā)行等價(jià)的資產(chǎn)證券化品種，發(fā)券募集的資金由企業(yè)使用，資產(chǎn)證券化品種可通過(guò)專(zhuān)門(mén)的市場(chǎng)進(jìn)行交易。

2、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)貸款，這是主要針對(duì)一些高科技企業(yè)，企業(yè)如果擁有重大價(jià)值的科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目，初始投入資金數(shù)額比較大，企業(yè)自有資本難以承受，可以向銀行申請(qǐng)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)貸款。

3、出口創(chuàng)匯貸款，對(duì)于生產(chǎn)出口產(chǎn)品的企業(yè)，銀行可根據(jù)出口合同，或進(jìn)口方提供的信用簽證，提供打包貸款，對(duì)有現(xiàn)匯賬戶(hù)的企業(yè)，可以提供外匯抵押貸款。對(duì)有外匯收入來(lái)源的企業(yè)，可以憑結(jié)匯憑證取得人民幣貸款。

4、無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押貸款，依據(jù)《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》的有關(guān)規(guī)定，依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)都可以作為貸款質(zhì)押物。

5、票據(jù)貼現(xiàn)融資，指票據(jù)持有人將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，取得扣除貼現(xiàn)利息后的資金。

二、融資租賃

融資租賃是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)。由于其融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)租賃公司可以回收、處理租賃物，因而在辦理融資時(shí)對(duì)企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高，所以非常適合中小企業(yè)融資。

融資租賃因具有金融屬性，金融方面的風(fēng)險(xiǎn)貫穿于整個(gè)業(yè)務(wù)活動(dòng)之中。對(duì)于出租人來(lái)說(shuō)，最大的風(fēng)險(xiǎn)是承租人還租能力，它直接影響租賃公司的經(jīng)營(yíng)和生存，因此，對(duì)還租的風(fēng)險(xiǎn)從立項(xiàng)開(kāi)始，就應(yīng)該備受關(guān)注。

三、民間借款

民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其它組織之間借貸。民間借貸作為一種資源豐富、操作簡(jiǎn)捷靈便的融資手段，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的今天，一定程度上緩解了銀行信貸資金不足的矛盾，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

但是民間借貸的隨意性、風(fēng)險(xiǎn)性容易造成諸多社會(huì)問(wèn)題。向私人借錢(qián)，大多是在半公開(kāi)甚至秘密進(jìn)行的資金交易，借貸雙方僅靠所謂的信譽(yù)維持，借貸手續(xù)不完備，缺乏擔(dān)保抵押，無(wú)可靠的法律保障，一旦遇到情況變化，極易引發(fā)糾紛乃至刑事犯罪。由此看來(lái)，民間借貸也必須規(guī)范運(yùn)作，逐步納入法制化的軌道。

四、發(fā)行股票

股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個(gè)股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券。股票具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還，沒(méi)有還本付息的壓力等特點(diǎn)，因而籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。

五、發(fā)行債券

債券作為一種債權(quán)債務(wù)憑證，與其他有價(jià)證券一樣，也是一種虛擬資本，而非真實(shí)資本，它是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中實(shí)際運(yùn)用的真實(shí)資本的證書(shū)。具有償還性、流通性、安全性、收益性的特點(diǎn)。

市場(chǎng)上一般大型企業(yè)發(fā)債較多。中小型企業(yè)如果有盈利較高的項(xiàng)目、資金需求量較大，可以采用這種方式融資。關(guān)健要解決債券的包銷(xiāo)、利息支付、如期償還等具體問(wèn)題。2008年，金融危機(jī)，股市萎靡不振，債券市場(chǎng)異?；鸨?。

六、典當(dāng)融資

典當(dāng)融資指中小企業(yè)在短期資金需求中利用典當(dāng)行救急的特點(diǎn)，以質(zhì)押或抵押的方式，從典當(dāng)行獲得資金的一種快速、便捷的融資方式，具有較高的靈活性、融資條件較少的特點(diǎn)。

典當(dāng)行作為國(guó)家特許從事放款業(yè)務(wù)的特殊融資機(jī)構(gòu)，與作為主流融資渠道的銀行貸款相比，其市場(chǎng)定位在于：針對(duì)中小企業(yè)和個(gè)人，解決短期需要，發(fā)揮輔助作用。

當(dāng)然，典當(dāng)融資除了需要繳納貸款月利率外，還需要較高的綜合費(fèi)用，包括保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、典當(dāng)交易的成本支出等，困此它的融資成本高于銀行貸款。并且還因?yàn)榱⒎w系和監(jiān)管體制不夠完善而存在著不小的法律問(wèn)題。

七、金融租賃

金融租賃是一種以融物代替融資，融物與融資密切相連的信用形式。它以融通資金為直接目的，以技術(shù)設(shè)備等動(dòng)產(chǎn)為租賃對(duì)象，以經(jīng)濟(jì)法人——企業(yè)為承租人，具有非常濃厚的金融色彩。金融租賃可以分為三大品種：直接融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃和出售回租。

對(duì)于資金缺乏的企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融租賃不失為加速投資、擴(kuò)大生產(chǎn)的好辦法;就某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來(lái)說(shuō)，金融租賃不失為促進(jìn)銷(xiāo)售、拓展市場(chǎng)的好手段。 通過(guò)金融租賃，企業(yè)可用少量資金取得所需的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，可以邊生產(chǎn)、邊還租金。

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商業(yè)信用融資是指企業(yè)之間在買(mǎi)賣(mài)商品時(shí)，以商品形式提供的借貸活動(dòng)，是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的一種最普遍的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。商業(yè)信用的存在對(duì)于擴(kuò)大生產(chǎn)和促進(jìn)流通起到了十分積極的作用，但不可避免的也存在著一些消極的影響。商業(yè)信用融資方式包括應(yīng)付賬款融資、商業(yè)票據(jù)融資及預(yù)收貨款融資。對(duì)于融資企業(yè)而言，應(yīng)付帳款意味著放棄了現(xiàn)金交易的折扣，同時(shí)還需要負(fù)擔(dān)一定的成本，因?yàn)橥犊钤皆?，折扣越?商業(yè)票據(jù)融資，也就是企業(yè)在延期付款交易時(shí)開(kāi)具的債權(quán)債務(wù)票據(jù)。對(duì)于一些財(cái)力和聲譽(yù)良好的企業(yè)，其發(fā)行的商業(yè)票據(jù)可以直接從貨幣市場(chǎng)上籌集到短期貨幣資金;預(yù)收貨款融資，這是買(mǎi)方向賣(mài)方提供的商業(yè)信用，是賣(mài)方的一種短期資金來(lái)源，信用形式應(yīng)用非常有限，僅限于市場(chǎng)緊缺商品、買(mǎi)方急需或必需商品、生產(chǎn)周期較長(zhǎng)且投入較大的建筑業(yè)、重型制造等。使用商業(yè)信用融資的前提條件需要具備一定商業(yè)信用基礎(chǔ);其次必須讓合作方也能收益;最后務(wù)必謹(jǐn)慎使用“商業(yè)信用”。商業(yè)信用融資的優(yōu)點(diǎn)是籌資便利、籌資成本低以及限制條件少。但商業(yè)信用融資的缺點(diǎn)也不能小視，期限較短、籌資數(shù)額較小、有時(shí)成本較高。

留存收益籌資是指企業(yè)將留存收益轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所實(shí)現(xiàn)的凈收益留在企業(yè)，而不作為股利分配給股東，其實(shí)質(zhì)為原股東對(duì)企業(yè)追加投資。留存收益籌資渠道包括盈余公積、未分配利潤(rùn)。留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)是不發(fā)生實(shí)際的現(xiàn)金支出，不同于負(fù)債籌資，不必支付定期的利息，也不同于股票籌資，不必支付股利，同時(shí)還免去了與負(fù)債、權(quán)益籌資相關(guān)的手續(xù)費(fèi)、發(fā)行費(fèi)等開(kāi)支。但是這種方式存在機(jī)會(huì)成本，即股東將資金投放于其他項(xiàng)目上的必要報(bào)酬率。保持企業(yè)舉債能力，留存收益實(shí)質(zhì)上屬于股東權(quán)益的一部分，可以作為企業(yè)對(duì)外舉債的基礎(chǔ)。先利用這部分資金籌資，減少了企業(yè)對(duì)外部資金的需求，當(dāng)企業(yè)遇到盈利率很高的項(xiàng)目時(shí)，再向外部籌資，而不會(huì)因企業(yè)的債務(wù)已達(dá)到較高的水平而難以籌到資金。企業(yè)的控制權(quán)不受影響，增加發(fā)行股票，原股東的控制權(quán)分散;發(fā)行債券或增加負(fù)債，債權(quán)人可能對(duì)企業(yè)施加限制性條件。而采用留存收益籌資則不會(huì)存在此類(lèi)問(wèn)題。缺點(diǎn)是期間限制，必須經(jīng)過(guò)一定時(shí)期的積累才可能擁有一定數(shù)量的留存收益，從而使企業(yè)難以在短期內(nèi)獲得擴(kuò)大再生產(chǎn)所需資金;其次與股利政策的權(quán)衡，如果留存收益過(guò)高，現(xiàn)金股利過(guò)少，則可能影響企業(yè)的形象，并給今后進(jìn)一步的籌資增加困難。利用留存收益籌資須要考慮公司的股利政策，不能隨意變動(dòng)。留存收益是企業(yè)資金的一項(xiàng)重要來(lái)源，它實(shí)際上是股東對(duì)企業(yè)進(jìn)行追加投資，股東對(duì)這部分投資與以前繳給企業(yè)的股本一樣，也要求有一定的報(bào)酬。留存收益的成本計(jì)算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費(fèi)用。

普通股股利固定：留存收益籌資成本=每年固定股利/普通股籌資金額X100%。

普通股股利逐年固定增長(zhǎng)：留存收益籌資成本=第一年預(yù)期股利/普通股籌資金額X100%+ 股利年增長(zhǎng)率。

中小企業(yè)可以根據(jù)公司資產(chǎn)實(shí)際，將凈資產(chǎn)作為股份劃分，采取MBO(管理層持股)、ESO(員工持股)及向特定的股東發(fā)售股份的方式募集資金，并實(shí)現(xiàn)股份的多元化。職工集資在90年初期，基本上成為中國(guó)解決資金問(wèn)題的一大法寶。

　　中小企業(yè)互助擔(dān)保聯(lián)盟重點(diǎn)解決企業(yè)在融資過(guò)程中的擔(dān)保和反擔(dān)保問(wèn)題。它的優(yōu)點(diǎn)是一次評(píng)估信用，較長(zhǎng)時(shí)間享用。質(zhì)量和規(guī)模相近的企業(yè)互保，節(jié)約了擔(dān)保費(fèi)用，降低了融資成本。目前上海已形成雛形的有兩種形式：

　　其一，民間信用互助協(xié)會(huì)。譬如以上海眾大擔(dān)保股份公司發(fā)起，通過(guò)企業(yè)互助以及擴(kuò)大信用融資能力并向社會(huì)提供信用咨詢(xún)服務(wù)，為互助協(xié)會(huì)成員企業(yè)提供融資擔(dān)保。主要有中小企業(yè)流動(dòng)資金貸款擔(dān)保，票據(jù)貼現(xiàn)擔(dān)保，開(kāi)具承兌匯票擔(dān)保，固定資產(chǎn)貸款擔(dān)保，國(guó)企改制貸款擔(dān)保，管理者收購(gòu)貸款擔(dān)保等。

　　其二，中小企業(yè)信用擔(dān)保聯(lián)盟。譬如以上海市中小企業(yè)服務(wù)中心和聯(lián)合德升資信評(píng)估公司牽線，為同樣有融資需求的兩家企業(yè)在融資過(guò)程中互相擔(dān)保和反擔(dān)保，以中小企業(yè)信用擔(dān)保聯(lián)盟為形式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資過(guò)程中的互保。為控制風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)互保形式融資的企業(yè)必須是信用優(yōu)良的企業(yè)，并須經(jīng)資信評(píng)估公司評(píng)定信用，A級(jí)以上企業(yè)才有資格加盟。

　　對(duì)于大量生產(chǎn)型和貿(mào)易型企業(yè)而言，由于沒(méi)有合適的不動(dòng)產(chǎn)作抵押物，有的企業(yè)廠房是租來(lái)的，土地是租來(lái)的，苦于無(wú)抵押物而難以融資，對(duì)這類(lèi)企業(yè)，現(xiàn)在可請(qǐng)社會(huì)資產(chǎn)評(píng)估，托管公司托管的辦法獲取銀行貸款。

　　據(jù)悉，大部分資產(chǎn)管理公司可接受企業(yè)委托，對(duì)企業(yè)的季節(jié)性庫(kù)存原料，成品庫(kù)進(jìn)行評(píng)估，托管，然后以此物價(jià)值為基礎(chǔ)，再為企業(yè)提供相應(yīng)價(jià)值的擔(dān)保，這樣既解決了企業(yè)貸款擔(dān)保難的矛盾，又使企業(yè)暫時(shí)的“死”資產(chǎn)盤(pán)貨，加速了資金流動(dòng)，提高了資產(chǎn)回報(bào)率。

         所謂創(chuàng)新融資租賃，是因?yàn)樗煌趥鹘y(tǒng)的融資租賃。創(chuàng)新融資租賃具有企業(yè)在資金不足的情況下，引進(jìn)設(shè)備，擴(kuò)大生產(chǎn)，快速投產(chǎn)，方式靈活的特點(diǎn)，還可使企業(yè)享受稅前還款的優(yōu)惠，企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)不求擁有，只求使用，用少量的保證金就能使用設(shè)備，使資金在流動(dòng)中增值而不是沉淀到固定資產(chǎn)的投資中。它的操作方法可以是：由上海中小企業(yè)服務(wù)中心牽線，企業(yè)與金海岸租賃公司建立設(shè)備租賃關(guān)系，中投保上海分公司為企業(yè)提供85%-90%的履約擔(dān)保，商業(yè)銀行為租賃公司提供設(shè)備貸款。一般單筆租賃項(xiàng)目標(biāo)的不超過(guò)500萬(wàn)元，期限不超過(guò)兩年。同時(shí)租賃公司還有廠商回購(gòu)和個(gè)人信用擔(dān)保兩個(gè)法寶來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。因此調(diào)動(dòng)了財(cái)政資源和信用提供高額擔(dān)保，這是上海在融資租賃上的一大創(chuàng)舉。

　　中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，可申請(qǐng)國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓資金，它是由中央財(cái)政和地方財(cái)政共同安排的專(zhuān)門(mén)用于支持中小企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的專(zhuān)項(xiàng)資金。上海市外經(jīng)貿(mào)委和地方財(cái)政是國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓資金的主管部門(mén)。外經(jīng)貿(mào)委負(fù)責(zé)市場(chǎng)開(kāi)拓資金的業(yè)務(wù)管理，財(cái)政部門(mén)負(fù)責(zé)市場(chǎng)開(kāi)拓資金的預(yù)算，撥付，監(jiān)管等。

　　市場(chǎng)開(kāi)拓資金優(yōu)先支持的對(duì)象是：1。重點(diǎn)面向拉美，非洲，中東，東歐，東南亞等新興國(guó)際市場(chǎng)的拓展活動(dòng)；2。重點(diǎn)支持高新技術(shù)和機(jī)電產(chǎn)品出口企業(yè)拓展國(guó)際市場(chǎng)活動(dòng)；3。支持外向型中小企業(yè)取得質(zhì)量管理體系認(rèn)證，環(huán)境管理體系認(rèn)證和產(chǎn)品認(rèn)證等國(guó)際認(rèn)證；4。支持擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的名優(yōu)產(chǎn)品出口；5。支持已獲質(zhì)量管理體系認(rèn)證，環(huán)境管理體系認(rèn)證和產(chǎn)品認(rèn)證的中小企業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)拓展活動(dòng)，如參加境外展覽會(huì)，貿(mào)易洽談會(huì)，境外投(議)標(biāo)等。

　　科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立，用于支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的政府專(zhuān)項(xiàng)基金。通過(guò)撥款資助，貸款貼息和資本金投入等方式扶持和引導(dǎo)科技型中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。

　　根據(jù)中小企業(yè)和項(xiàng)目的不同特點(diǎn)，創(chuàng)新基金支持方式主要有：

　　(一)貸款貼息：對(duì)已具有一定水平，規(guī)模和效益的創(chuàng)新項(xiàng)目，原則上采取貼息方式支持其使用銀行貸款，以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。一般按貸款額年利息的50%~100%給予補(bǔ)貼，貼息總額一般不超過(guò)100萬(wàn)元，個(gè)別重大項(xiàng)目可不超過(guò)200萬(wàn)元。

　　(二)無(wú)償資助：主要用于中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中產(chǎn)品的研究，開(kāi)發(fā)及中試階段的必要補(bǔ)助，科研人員攜帶科技成果創(chuàng)辦企業(yè)進(jìn)行成果轉(zhuǎn)化的補(bǔ)助，資助額一般不超過(guò)100萬(wàn)元。

　　(三)資本金投入：對(duì)少數(shù)起點(diǎn)高，具有較廣創(chuàng)新內(nèi)涵，較高創(chuàng)新水平并有后續(xù)創(chuàng)新潛力，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后有較大市場(chǎng)，有望形成新興產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目，采取成本投入方式。