原作：龔蕾
據(jù)央行網(wǎng)站，從2018年4月25日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。按照先借先還的順序，使用降準(zhǔn)釋放的資金償還其所央行的中期借貸便利。
（一）央行為何在此時(shí)降準(zhǔn)？
金融學(xué)知識告訴我們，降準(zhǔn)是央行貨幣政策之一，降低存款準(zhǔn)備金率，市場流動性步入逐步釋放過程，降準(zhǔn)超級利好銀行股，同時(shí)利好股市。
首先，從外部市場看，美國股市蹲又蹲。美元指數(shù)從上周觸及兩周新低反彈，現(xiàn)貨黃金從上周新高回落，油價(jià)小幅走低。為了防范國際市場可能的金融風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)健中性的貨幣政策有助于保持咱們國內(nèi)的資金穩(wěn)定與充足，通過降準(zhǔn)替換中期借貸便利，有助于維護(hù)咱們國家市場銀行體系資金充足流動性，促進(jìn)服務(wù)業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推動服務(wù)業(yè)優(yōu)化升級增加服務(wù)出口。
其次，降準(zhǔn)有助于加強(qiáng)對中小微企業(yè)的支持，適度降低法定存款準(zhǔn)備金率置換部分央行借貸資金，能夠促進(jìn)銀行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，優(yōu)化銀行資金流動，增加中小微企業(yè)較低成本的借貸資金，中小微企業(yè)貸款用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，小企業(yè)逐漸發(fā)展為大企業(yè)。
再次，降準(zhǔn)有助于促進(jìn)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展，優(yōu)化金融貸款，實(shí)施定向改革，降低農(nóng)業(yè)企業(yè)融資成本，釋放資金流動性增加農(nóng)業(yè)小企業(yè)貸款資金，提升農(nóng)業(yè)小企業(yè)金融服務(wù)，有助于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域股票上漲。
（二）市場有哪些機(jī)遇？
降準(zhǔn)不僅受益于咱們國家中小企業(yè)與咱們國家股市，而且提振投資者信心。
海外市場方面，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾股市上漲約0.7%。道瓊斯工業(yè)股市上漲約0.9%，納斯達(dá)克股市上漲約0.8%。非必需消費(fèi)品和科技股股領(lǐng)漲美國股市。
第一，銀行是降準(zhǔn)的受益者。根據(jù)巴倫周刊研究認(rèn)為，降準(zhǔn)能夠讓凈息差提升，銀行收入對資產(chǎn)質(zhì)量提升的敏感度比凈息差收縮更明顯，降準(zhǔn)增加銀行資金流動性，有助于銀行體系流動充裕。
第二，中小微企業(yè)是經(jīng)濟(jì)活動最有活力的細(xì)胞，降準(zhǔn)將支持小企業(yè)從銀行較低成本貸款，支持小企業(yè)持續(xù)運(yùn)營與發(fā)展，促進(jìn)服務(wù)業(yè)加快發(fā)展，提升服務(wù)質(zhì)量與品質(zhì)，促進(jìn)服務(wù)業(yè)出口增長。
第三，咱們國家不斷增長的中產(chǎn)消費(fèi)市場，越來越多投資者增持香港股票或A股市場股票，降準(zhǔn)有助于吸引海外資金進(jìn)入咱們國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)小微企業(yè)，既避免資金外流，又滿足消費(fèi)者需求。吸引在海外上市的中國企業(yè)回到咱們自己國家的A股市場和香港股市。
第四，在五一小長假即將到來之際，此次降準(zhǔn)把握時(shí)機(jī)特別好，適度與溫和，及時(shí)提供市場流動需求，保持流動穩(wěn)定充裕，引導(dǎo)資金流入中小微實(shí)體企業(yè)。釋放流動性精準(zhǔn)，抑制了市場投機(jī)與保持謹(jǐn)慎，提高投資者信心，小企業(yè)發(fā)展為大企業(yè)，支持股票市場。
第五，降準(zhǔn)向銀行提供流動性，人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)滿足全球市場流動需求，人民幣資產(chǎn)配置大周期機(jī)遇已悄悄開始了，越來越多海外投資者愿意持有人民幣進(jìn)行貿(mào)易交易結(jié)算，人民幣進(jìn)一步國際化，人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)吸引力提升。
第六，消費(fèi)市場品質(zhì)升級，供給側(cè)改革進(jìn)一步推進(jìn)，五一小長假即將到來，旅游、健身、購物、互聯(lián)網(wǎng)與智能提升體驗(yàn)服務(wù)，吸引消費(fèi)者到咱們國內(nèi)市場，企業(yè)品牌走向世界。
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