是時(shí)候投資黃金了嗎？
來源：英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
作者：Investment_U
時(shí)間：2015年9月18日
原文地址：http://www.marketoracle.co.uk/Article52328.html
翻譯：龔蕾
黃金價(jià)格在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前上漲1.3%，美聯(lián)儲(chǔ)九月會(huì)議宣布維持低利率后，市場預(yù)期黃金或迎來投資機(jī)會(huì)。全球首席投資策略師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)仍可能在今年晚些時(shí)候加息。
美聯(lián)儲(chǔ)維持接近零的低利率，而實(shí)際利率可能為負(fù)，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，利率上升并非利空黃金，20世紀(jì)70年代黃金價(jià)格隨利率上升而上漲。美聯(lián)儲(chǔ)維持七年多低利率，債券顯著增加，事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表顯示，短期債券可能實(shí)際上資不抵債。美聯(lián)儲(chǔ)知道這一點(diǎn)，因而任何方式的加息也沒有任何意義，全球經(jīng)濟(jì)放緩下，投資者看漲黃金。
短期內(nèi)，耶倫專注于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，長期來看，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能進(jìn)一步寬松貨幣。超級寬松貨幣可能會(huì)是全球債務(wù)危機(jī)的主要因素，低利率促進(jìn)了華爾街冒險(xiǎn)與投機(jī)，股市與房地產(chǎn)市場的泡泡。
黃金價(jià)格在2013年4月進(jìn)入熊市，最近黃金價(jià)格下降至幾年來新低。下面是投資者可考慮適當(dāng)增持黃金的理由：
1、金條庫存趨于緊張。
最近幾周，倫敦黃金借貸成本大幅走高，為什么投資者需求倫敦黃金呢？瑞士的黃金被運(yùn)輸?shù)絹喼蓿鹗裤y行購買黃金，隨著庫存趨于緊張，黃金可能更難獲得，反過來需求可能會(huì)推漲價(jià)格。
2、印度進(jìn)口黃金上漲。
八月份印度進(jìn)口黃金達(dá)到120多公噸，也是今年迄今為止最高的，去年八月這個(gè)數(shù)字僅為50公噸，印度進(jìn)口黃金關(guān)稅為10%。印度黃金購買節(jié)日快到了，近一個(gè)月以來黃金價(jià)格比較低。
印度人對黃金如此熱愛，推出了兩項(xiàng)計(jì)劃，主權(quán)黃金債券和黃金貨幣化。主權(quán)黃金債券是為了控制投資者需求，黃金貨幣化是把金條或珠寶存在銀行可獲得利率且免稅。這樣做的目的是為了提高印度實(shí)物黃金供應(yīng)，比如用于首飾等。
3、中國的黃金需求增長。
夏季上海黃金交易所需求比較強(qiáng)，事實(shí)上，通過上海黃金交易所黃金流動(dòng)比去年同期高出36%。雖然第二季度黃金需求減少，事實(shí)上，近八周以來黃金需求增長。
4、黃金與白銀價(jià)格指數(shù)比例。
費(fèi)城的黃金白銀價(jià)格指數(shù)比打破了2000年以來記錄，隨著黃金礦業(yè)公司削減成本，黃金價(jià)格將可能會(huì)反彈。黃金礦業(yè)公司股票可能會(huì)觸底。
需求增長，金條庫供應(yīng)趨于更少?？傊?，黃金熊市正失去動(dòng)力，礦業(yè)公司降低成本，事實(shí)上，中國和印度需求增長，倫敦黃金租賃利率上升，黃金價(jià)格或?qū)⒎磸棥?/span>
圖1.上海黃金交易所黃金交易增長。
圖2.黃金白銀價(jià)格比例。
（以上僅代表筆者閱讀譯文，譯文水平有限歡迎指導(dǎo)。）
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