耶倫現(xiàn)在最關(guān)心哪個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)？
原作：龔蕾
美聯(lián)儲(chǔ)兩天會(huì)議后，維持低利率不變，根據(jù)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)推遲加息，耶倫現(xiàn)在最關(guān)心哪個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呢？
第一，去年10月美聯(lián)儲(chǔ)耶倫結(jié)束了第三輪量化寬松債券購買，她反復(fù)強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)，為什么呢？耶倫表示，新增非農(nóng)數(shù)據(jù)或許表明美國企業(yè)利潤增長了，因而擴(kuò)大生產(chǎn)線購買生產(chǎn)資料增加生產(chǎn)量，去年至今年，每次發(fā)布非農(nóng)最新數(shù)據(jù)，投資者均關(guān)注是否增長，若數(shù)據(jù)增長，表示加息預(yù)期增強(qiáng)，若下降加息預(yù)期概率下降。
第二，可是后來呢，即便非農(nóng)數(shù)據(jù)增強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)也并未表明任何加息信號(hào)，為什么呢？非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，根據(jù)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)分析，大部分新增崗位來自非全職新增就業(yè)崗位，美國消費(fèi)者支出并未增長，美元的較快上漲，也在一定程度上影響了大部分上市公司出口到歐洲產(chǎn)品，出口降低，收入會(huì)減少，從而繼續(xù)影響到上市公司財(cái)報(bào)和股價(jià)。
耶倫希望美元上漲，同時(shí)又表示，她不希望美元上漲那么快，主要是照顧上市公司出口。
第三，美聯(lián)儲(chǔ)維持接近零的短期利率已超過六年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最早啟動(dòng)加息在九月，即便如此，美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)繼續(xù)評(píng)估經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，主要包括通脹率、勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)等。那么，在這幾個(gè)數(shù)據(jù)中，耶倫最關(guān)心哪個(gè)數(shù)據(jù)呢？
根據(jù)英國每日電訊報(bào)，美聯(lián)儲(chǔ)兩天會(huì)議，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)表示，長期低通脹率將繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)希望，在啟動(dòng)加息之前，通脹率上漲到接近2%的美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)。
綜合分析，耶倫最關(guān)心的數(shù)據(jù)依然是通脹率。通脹率主要考核數(shù)據(jù)有消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，物價(jià)上漲了，其實(shí)對(duì)通脹率是支撐。
第三，去年第四季度10月份美國通脹率為負(fù)0.25%，今年一月通脹率徘徊接近零附近，根據(jù)美國勞工部七月份發(fā)布最新數(shù)據(jù)，今年六月美國通脹率為0.12%。這也是耶倫最近表示可能九月份啟動(dòng)加息的支撐數(shù)據(jù)。
第四，去年以來，原油價(jià)格下跌，近期大宗商品價(jià)格下跌，這些數(shù)據(jù)均不支撐消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，通脹率若降低，美聯(lián)儲(chǔ)就更不可能會(huì)啟動(dòng)加息了。根據(jù)美國一項(xiàng)對(duì)歷史數(shù)據(jù)研究，美聯(lián)儲(chǔ)歷史上加息時(shí)刻大部分在通脹上行期間。
因而，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫現(xiàn)在關(guān)心的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或許仍是通脹率。
（以上僅代表筆者個(gè)人一點(diǎn)兒不全不足想法，歡迎指導(dǎo)歡迎交流。）
參考文章：
1、Weak inflation stalls hopes of Federal Reserve interest rate rise
http://www.telegraph.co.uk/finance/economics/11771108/Weak-inflation-stalls-hopes-of-Federal-Reserve-interest-rate-rise.html
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