黃金資源股是否迎來投資機(jī)會？
原作：龔蕾
提到黃金股，讓我們先來看一下黃金價格今年走勢。根據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，2001年至2003年，黃金股票飆升大約300%，之后在2005年回落到一個低點(diǎn)。2009年達(dá)到一個低點(diǎn)后，繼續(xù)下行，2011年達(dá)到一個峰值，然后是一個漫長下跌，現(xiàn)在價格比2011年峰值大約降低了40%。本周二，黃金價格約每盎司1155美元。
圖1.2006年至2015年黃金價格走勢。
那么，什么是黃金股呢？筆者查閱資料，黃金股不同于普通股和有香菇，黃金股成為特別股，最早出現(xiàn)在20世紀(jì)20年代英國國有企業(yè)改制過程，轉(zhuǎn)讓國有股份時發(fā)行的特別優(yōu)先股，即黃金股，還可稱之為金礦公司股票。
一般來說，持有黃金股的股東一般掌握著上市公司一些重大經(jīng)營決策“一票否決權(quán)”，黃金股是黃金投資的延伸。近兩年來，黃金股票上漲300%。
圖2.1997年至2015年黃金股票與黃金價格對比百分比走勢。
圖3.持有黃金股相對較好，短期黃金股下跌到2008年以來低點(diǎn)，一旦支撐被打破，下降將可能是較快的，從黃金股分析，市場中至少有投機(jī)空頭現(xiàn)象。
投資者或迎來黃金資源股的投資時機(jī)了嗎？
第一，黃金價格下跌繼續(xù)釋放金融風(fēng)險。黃金最大的特點(diǎn)就是抗通脹，數(shù)據(jù)顯示，半個世紀(jì)以來，美國通脹率上升350%，而黃金價格下降80%。美國金融危機(jī)后黃金價格下行，在2011年左右達(dá)到峰值后一直是下行趨勢。目前黃金價格比較便宜，若黃金價格反彈，也或帶動黃金股票的投資。
第二，美聯(lián)儲加息預(yù)期。一般情況下，美元貶值黃金價格上漲。而美元走強(qiáng)黃金價格會疲軟。這同樣適用于石油與其他大宗商品價格。美元走強(qiáng)，進(jìn)一步壓低黃金價格。美聯(lián)儲耶倫說，她將于今年年底以前加息，但她也對希臘債務(wù)危機(jī)表示關(guān)注，同時，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇數(shù)據(jù)并未達(dá)到預(yù)期?？鄢ㄘ浥蛎浡屎蟮恼鎸?shí)利率是影響金價的一個重要因素，而市場預(yù)期，美聯(lián)儲加息或繼續(xù)拖延。
第三，希臘債務(wù)危機(jī)雖然有所緩和，但投資者逃離希臘市場，涌進(jìn)美國債市，推高美債價格。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)或多或少受到希臘債務(wù)危機(jī)影響，受到避險情緒影響，黃金價格或觸底后反彈，若反映到股票市場上，黃金價格反彈會增強(qiáng)對黃金上市公司業(yè)績預(yù)期，黃金資源股或直接受益黃金價格。
第四，從石油價格角度分析。去年以來石油價格下跌，國際能源署數(shù)據(jù)，石油供應(yīng)過剩，油價或繼續(xù)走低，從美國股票歷史分析，原油價格反彈之際也或是資源股走強(qiáng)時機(jī)。資源股成為繼金融股之后，推動股票市場的主力股。在雅虎財經(jīng)看到一篇文章，石油價格持續(xù)下行以來，全球大型銀行的收益率有所減少，大宗商品價格下行，這一點(diǎn)有些類似二戰(zhàn)后美國慢熊市場。也就是說，根據(jù)美國股票市場歷史，預(yù)期資源股或?qū)⒑糜诮鹑诠伞?/b>
若黃金價格觸底反彈，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快帶動石油需求增長，希臘債務(wù)增加投資者避險情緒等因素綜合分析，資源股或迎來投資機(jī)會，不過，從股市較大幅度波動角度，黃金股市場也可能存在投機(jī)現(xiàn)象。
參考文章：
1、For the first time since August 2009, gold is cheap
http://finance.yahoo.com/news/first-time-since-august-2009-144358618.html
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