事件：
　　今年5月28日，國家食藥監(jiān)總局印發(fā)《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營監(jiān)督管理辦法﹙征求意見稿﹚》，擬放開網(wǎng)售處方藥，放寬第三方交易平臺資質(zhì)并下放審批權(quán)限；允許第三方配送；降低藥品電商準(zhǔn)入門檻，不再要求為連鎖零售企業(yè)。
　　臨近年關(guān)，預(yù)期政策將會在2015年上半年落地。
　　評論：
　　醫(yī)藥電商行業(yè)增長空間巨大。2013年中國藥品整體市場規(guī)模約1.15萬億,其中80%為處方藥，醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售了近90%的處方藥，約8000億元規(guī)模。而2013年醫(yī)藥電商B2C規(guī)模僅40億元，占比不到0.5%，而且其中50-60%為家用醫(yī)療器械、計(jì)生和保健品。對標(biāo)美國，預(yù)期醫(yī)藥電商占整體藥物市場約30%，約3000億元，行業(yè)增長空間巨大。
　　政策利好醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，有望重塑醫(yī)藥流通模式和市場競爭格局。網(wǎng)售處方藥的政策開放是改變存量處方藥流通格局，分流醫(yī)院處方藥市場，倒逼公立醫(yī)院改革，最終實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥分家。在傳統(tǒng)流通模式下，醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)從企業(yè)進(jìn)貨，通過幾級分銷到醫(yī)院或零售終端，其核心競爭力主要在于線下物流配送中心的建設(shè)情況和連鎖零售藥店的覆蓋情況。政策開放后醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)將觸網(wǎng)上線，互聯(lián)網(wǎng)的“去中心化”和“扁平化”將改造傳統(tǒng)醫(yī)藥流通模式。在線上，將更加注重利用移動互聯(lián)網(wǎng)延伸觸角。在線下，將減少中間環(huán)節(jié)，加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，優(yōu)化并提升運(yùn)營效率。政策開放為醫(yī)藥商業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇，有望重構(gòu)市場競爭格局。
　　對于醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)影響不一。風(fēng)險(xiǎn)較高，管制較嚴(yán)的注射劑、血液制品、精麻藥品、醫(yī)療用毒性藥品、放射性藥品、戒毒藥品和醫(yī)療機(jī)構(gòu)制劑等預(yù)計(jì)將列入負(fù)面清單禁止網(wǎng)上銷售。我們認(rèn)為政策開放對OTC和上述藥品生產(chǎn)企業(yè)影響不大，對最適合互聯(lián)網(wǎng)銷售的口服類慢性病處方藥生產(chǎn)企業(yè)影響較大?？诜惵√幏剿幧a(chǎn)企業(yè)將面對醫(yī)院和互聯(lián)網(wǎng)零售市場，需要加強(qiáng)對終端價(jià)格體系的維護(hù)。在各省招標(biāo)實(shí)行左右聯(lián)動的趨勢下，在零售市場由于競爭格局較差導(dǎo)致的價(jià)格下降可能傳導(dǎo)至醫(yī)院市場，從而承壓。
　　對醫(yī)療機(jī)構(gòu)和醫(yī)生影響不一。對于基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，由于無藥品加成影響最小。對于等級醫(yī)院和醫(yī)生，由于減少了藥品加成收入或回扣，屬于利空但短期影響不大。政府若不提高補(bǔ)助或醫(yī)療服務(wù)價(jià)格，可能增加開大檢查等補(bǔ)充收入損失的情況，部分利好IVD行業(yè)。
　　電子處方和醫(yī)保支付等配套政策有望陸續(xù)出臺。
　　支持醫(yī)藥電商發(fā)展目前還需兩項(xiàng)重要配套政策：1.購藥依據(jù)——電子處方。雖然大部分醫(yī)院處方已電子化，而且紙質(zhì)處方一直可以外流，但適于互聯(lián)網(wǎng)的電子處方外流涉及醫(yī)院重大利益，醫(yī)院無主動開放意愿，（這一問題已被阿里健康A(chǔ)PP解決）；2.藥品報(bào)銷——醫(yī)保支付對接。目前醫(yī)保管理體制比較復(fù)雜，形式上包括城鎮(zhèn)職工、城鎮(zhèn)居民、新農(nóng)合、大病醫(yī)保、公費(fèi)醫(yī)療、勞保醫(yī)療、商業(yè)醫(yī)療等，在統(tǒng)籌層次上，有省、市、縣三級，而且不同地區(qū)報(bào)銷標(biāo)準(zhǔn)和管理流程不盡相同。我們認(rèn)為網(wǎng)上醫(yī)保報(bào)銷難以在全國范圍內(nèi)放開，有望率先在省級區(qū)域開放，目前海南正在小范圍內(nèi)試點(diǎn)。