投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。
以下是投資系統(tǒng)的全框架，投資系統(tǒng)系列會，將詳細講解框架中每一部分。
投資哲學(xué)：2022年必看的投資心得-上 2022年必看的投資心得-下
了解投資對象：建立自己的投資系統(tǒng)之基本面分析-上 構(gòu)建自己的投資系統(tǒng)之基本面分析-中
本篇是了解投資對象-基本面分析的最后一篇，也是最重要的一篇，如何分析公司面。
買股票就是買公司。基本面分析的根本，就是試圖從公司角度找出股票的“內(nèi)在價值”，從而與股票市場價值進行比較，挑選出最具投資價值的股票。
公司面分析主要內(nèi)容有哪些?
在實際投資活動中，投資者對于上市公司的了解是必要的。無論是判斷投資環(huán)境的宏觀經(jīng)濟分析，還是選擇投資領(lǐng)域的中微觀行業(yè)分析，對于具體投資對象的選擇最終都將落實在微觀層面的上市公司分析上。
公司分析中最重要的是財務(wù)狀況分析。在信息披露規(guī)范的前提下，已公布的財務(wù)報表是上市公司投資價值預(yù)測與證券定價的重要信息來源。
投資者在公司面分析中要研究分析的項目和內(nèi)容包括：公司財務(wù)報表的分析、公司行業(yè)地位分析、公司產(chǎn)品分析、公司文化和管理層素質(zhì)的分析、公司的實地考察等。
需要關(guān)注的重要指標(biāo)
財務(wù)報表，按中國股票市場監(jiān)管層的規(guī)定，上市公司每年要提供年報、中報和季報。在對上市公司財務(wù)報表的分析中，可以關(guān)注下面幾個重要的技術(shù)指標(biāo)和項目:
(1)市盈率=每股市價/每股收益
這是證券投資中需要關(guān)注的一個重要指標(biāo)，它代表市場上投資者對公司每股盈利付出的價格。如公司的市盈率高于股市的平均市盈率，代表投資者看好這家公司的未來成長性，反之是不看好該公司的成長性。
(2)每股收益=稅后凈利潤/總股本
該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤，比率越高，代表所創(chuàng)造的利潤越多，這也是評價上市公司財務(wù)和盈利能力的重要指標(biāo)。它體現(xiàn)了公司的經(jīng)營能力、管理能力和對股東的回報能力。
該指標(biāo)可以用逐年進行對比的方法來評價一個公司的成長性，也可以和其他公司進行對比，找出公司之間的經(jīng)營差距。
上市公司利潤包括主營業(yè)務(wù)利潤、投資收益、營業(yè)外收入、其他業(yè)務(wù)利潤。只有主營業(yè)務(wù)利潤收入才是決定公司長期和穩(wěn)定發(fā)展的重要因素。
靠買賣股票、資產(chǎn)置換、政府補貼、一段時期的稅收返還和減免、處置固定資產(chǎn)的投資收入以及其他營業(yè)外收入都不能代表公司的持久經(jīng)營能力和獲利能力。
(3)每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益/總股本
每股凈資產(chǎn)反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值，體現(xiàn)上市公司的資本擴張能力。每股凈資產(chǎn)越高，表明股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多，反之越少。從會計報表看，上市公司的每股凈資產(chǎn)主要由股本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤組成。
(4)市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)
市凈率反映了普通股東愿意為每一元凈資產(chǎn)支付的價格，說明市場對公司資產(chǎn)質(zhì)量的評價。
(5)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均股東權(quán)益
凈資產(chǎn)收益率可以衡量公司對股東投入資本的利用效率，體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。凈資產(chǎn)收益率越高，說明資產(chǎn)的盈利能力越強，帶來的收益就越高。
(6)成本費用率=利潤總額/成本費用總額
成本費用率反映每花掉1元費用給公司帶來的利潤。對于投資者來說，該指標(biāo)越高，給投資者帶來的利潤越高。
(7)銷售凈利潤=凈利潤/銷售收入
銷售凈利潤反映每1元銷售收入給公司帶來的凈利潤量，表示銷售收入的收益水平。該指標(biāo)越高，公司的銷售能力越強。
(8)流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債
流動比率是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率。流動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越大，短期償債的能力越強，但這個比例過高，同時也表明上市公司的資產(chǎn)利用率較低。一般認為，生產(chǎn)企業(yè)合理的流動比率是2。上市公司所屬行業(yè)不同，流動比率也不同。
(9)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/應(yīng)收賬款平均余額
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指在一定時期內(nèi)(通常為一年)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。該比率越高，平均應(yīng)收賬款周期越短，資金回收越快，公司的資金使用效率就能大幅提高。一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)率高，表明賬齡較短，資產(chǎn)流動性較強，短期償債能力也較強。
(10)負債權(quán)益比率=企業(yè)負債/所有者權(quán)益
在廣義的資本結(jié)構(gòu)含義下，負債權(quán)益比率是指企業(yè)負債總額與所有者權(quán)益(股東權(quán)益)之間的比值，又稱產(chǎn)權(quán)比率。在狹義的資本結(jié)構(gòu)含義下，負債權(quán)益比率是指企業(yè)的長期負債與所有者權(quán)益(股東權(quán)益)之間的比值。
(11)現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動負債
現(xiàn)金比率是指流動資產(chǎn)中現(xiàn)金資產(chǎn)與流動負債的比率?，F(xiàn)金比率是速動資產(chǎn)扣除應(yīng)收賬款后的余額與流動負債的比率，最能反映企業(yè)直接償付流動負債的能力，但這一比率過高，也意味著企業(yè)流動資產(chǎn)未能得到合理運用。
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