培樹2023-05-28 00:37
《新能源汽車》之產業(yè)鏈梳理、鋰電池、充電樁細分行業(yè)投資邏輯解密（末尾附產業(yè)鏈圖譜）
：切勿等
①什么是新能源？
一般是指在新技術基礎上加以開發(fā)利用的可再生能源；
按類別可分為：太陽能、風能、生物質能、氫能、地熱能、海洋能、小水電、化工能（如醚基燃料）、核能等。
②新能源汽車是什么？
指的是使用非常規(guī)能源、或者使用常規(guī)能源但是用新型動力裝置轉化能量、驅動的車；
從能量轉化角度來講，新能源車可以分為電動車、燃料電池車、混合動力車三類。
【一、消息面】
1）5月23日，乘聯(lián)會預測，5 月狹義乘用車零售銷量預計 173 萬輛，環(huán)比 6.6%，受去年同期疫情和供應鏈受損造成的低基數(shù)影響，同比增長 27.7%。其中新能源零售銷量預計 58 萬輛，環(huán)比增長 10.5%，同比增長 60.9%，滲透率 33.5%。
2）2023世界動力電池大會將于6月8日至11日在宜賓市召開，目前大會各項籌備工作正在有力有序推進中。
點評：此次乘聯(lián)會提前公布，五月新能源車數(shù)據(jù)看，確實不錯，環(huán)比增速兩位數(shù)，這是個好信號！另外近期又疊加上游碳酸鋰價格也探底回升還在上漲，現(xiàn)在來看新能源汽車行業(yè)最壞的時刻暫時過去了，接下來新能源車產業(yè)鏈需要繼續(xù)跟蹤，雖然想馬上出大反轉有難度，但超跌后反彈還是可以的；實際上近期國家對充電基礎設施加大政策支持力度早有預兆：5月18日報道，李強總理在山東濰坊調研時強調，新能源汽車市場空間廣闊，要優(yōu)化支持購買使用政策，加快充電樁等基礎設施建設，進一步釋放新能源汽車消費潛力；5月5日總理李強主持召開國常會，審議通過關于加快發(fā)展先進制造業(yè)集群的意見，部署加快建設充電基礎設施，更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興…..總體來看，新能源汽車下鄉(xiāng)、加快充電設施建設已經成為重大國家戰(zhàn)略。
【二、新能源汽車產業(yè)鏈】
分別從上中下游三大模塊去梳理。（文末附產業(yè)鏈細分圖譜）
（1）上游：礦產資源
先想想，要造車，是不是得有材料？車架得用鋼鐵、鋁合金等材料；動力電池需要用到鋰、鈷、鎳、錳等；驅動電機要用到的稀土永磁等，都是新能源汽車中必不可少的材料。
如鋰礦：中國的鋰礦大部分是依賴進口的，中國最多的是鹽湖，主要分布在西藏、青海，雖然鹽湖提鋰具有成本優(yōu)勢，但是由于技術等原因，質地比不上鋰礦提取的，鋰礦提取的2種方法：
①鹽湖提鋰：鹽湖鹵水；②鋰礦提?。轰嚲V
鹽湖提鋰核心標的：西藏礦業(yè)000762、西藏城投600773
鋰礦提鋰核心標的：贛鋒鋰業(yè)002460、天齊鋰業(yè)002466
贛鋒鋰業(yè)002460是其核心標的，中國最大、全球第三，擁有的阿根廷Cauchari-Olaroz項目是目前全球最大的鹽湖提鋰項目之一，年產4萬噸以上的電池級碳酸鋰并能夠持續(xù)40年。并且在阿根廷、澳大利亞、愛爾蘭、非洲、墨西哥以及國內的江西、青海等多個地方都有優(yōu)質的鋰礦資源。
其二，天齊鋰業(yè)002466：跟贛鋒鋰業(yè)一樣都屬于鋰行業(yè)的第一梯隊精英了，擁有格林布什鋰輝石礦、四川雅江縣措拉鋰輝石礦、參股Atacama鹽湖開采權的生產商SQM、扎布耶鹽湖的日喀則扎布耶，其中格林布什鋰輝石礦是世界上儲量最大、品位最高的固體鋰輝石礦，Atacama鹽湖是全球最優(yōu)質鹽湖。
鹽湖股份000792：同是鹽湖提鋰的，該公司屬于青海省國資委，其中鹽湖提鋰主要是參股的藍可鋰業(yè)，目前碳酸鋰占營收的14.34%；除了鹽湖提鋰之外，它還是目前國內最大的鉀肥生產基地，氯化鉀占了營收的55.35%。
永興材料002756：主營業(yè)務還是特鋼，是國內不銹鋼長材的龍頭，鋰鹽占了營收的15.49%，子公司花橋礦業(yè)擁有的化山瓷石礦和聯(lián)營公司花鋰礦業(yè)是公司碳酸鋰生產原材料的主要來源，主要是利用鋰云母制備。
盛新鋰能002240：原先是做人造板的，之后布局鋰電行業(yè)，跟盛屯礦業(yè)同屬于盛屯集團，它的鋰相關業(yè)務主要是靠子公司致遠和遂寧盛新。并且它還涉及鹽湖提鋰，主要是阿根廷SDLA項目。如今它的鋰相關業(yè)務已經占了營收的94.93%。
藏格礦業(yè)000408：主要是擁有察爾汗鹽湖鐵路以東礦區(qū)鉀鹽的采礦權證，它是世界上大型鹽湖礦床之一，并且還取得了青海省茫崖行委大浪灘黑北鉀鹽礦的探礦權。不過它的主要營收來源還是氯化鉀占了46.80%和碳酸鋰業(yè)務占了營收的52.76%。
江特電機002176：主營分為電動機和碳酸鋰，鋰礦采選及鋰鹽制造占比80%左右。其中鋰相關主要是在宜春地區(qū)擁有鋰瓷石礦的探礦權，通過鋰瓷石來提煉鋰云母，并生產碳酸鋰。
西藏礦業(yè)000762：F10資料顯示，實際控制人是國務院國資委，是西藏地區(qū)最大的綜合型礦業(yè)公司，對西藏扎布耶鹽湖擁有獨家開采權。它是世界上第三大、亞洲第一大的鋰礦鹽湖，目前鋰類產品營收占公司85.57%。
另外鈷礦：華友鈷業(yè)603799、寒銳鈷業(yè)300618、洛陽鉬業(yè)603993、廈門鎢業(yè)600549等
華友鈷業(yè)603799：國內最大的鈷化學品生產商之一。鋰電正極一體化產業(yè)鏈帶來了成本優(yōu)勢，并且在印尼有鎳鈷產業(yè)，與大眾集團、青山集團、億緯鋰能、LG化學都有合作，已經進入到寧德時代、比亞迪等核心產業(yè)鏈。鈷產品占主營的13.57%，鎳產品占4.36%，正極材料占36.17%。
寒銳鈷業(yè)300618：主要是鈷粉，鈷產品占了主營的49.97%，另外銅業(yè)務占了49.59%。
（2）中游：三電系統(tǒng)
跟燃油車不同的是，新能源車的主要部件來自于三電系統(tǒng)，也就是電池、電機和電控。
其中又以鋰電池為主，有次看到一個新聞上說，某廣州大型車企的董事長，直接抱怨：電池成本占總成本60%，我們就是給電池廠打工的。雖然有點夸張，但是可見，電池在新能源車中的重要位置。
電機：則是新能源車汽車的動力系統(tǒng)，相當于傳統(tǒng)車的發(fā)動機。新能源車的電能就是通過電機轉化為機械能，推動汽車前進的。
電控：則是控制電池、電機等部件的系統(tǒng)，也就是電子控制系統(tǒng)，相當于整個車的大腦。
以上3電，號稱新能源車的3大件，占整車成本50%以上。
相關公司簡介：
寧德時代300750：連續(xù)多年在動力電池上全球第一，A股創(chuàng)業(yè)板市值最大的公司。通過直接或者間接持有20多家鋰電上游材料公司，涉及鋰、鈷、鎳，正負極材料、電解液和添加劑等。
比亞迪002594：做電池出身，有很大的優(yōu)勢，2005年就生產了磷酸鐵鋰動力電池。基本上比亞迪自己就有包括核心零部件、電池、整車等完整的產業(yè)鏈，并且參股中國最大的鹽湖鋰礦扎布耶鹽湖，2016年的時候新能源汽車銷量就在全球前列。
國軒高科002074：國內動力電池排行第三，主要是磷酸鐵鋰技術路線，動力電池業(yè)務占了公司主營的80.18%。
億緯鋰能300014：參股電子煙公司思摩爾國際，業(yè)務包括鋰原電池和鋰離子電池，后者占比93.79%。同時還和華友鈷業(yè)、德方納米、貝特瑞等公司一起開拓上游材料產業(yè)鏈。
匯川技術300124：工業(yè)自動化領先企業(yè)，國內最大的低壓變頻器與伺服系統(tǒng)供應商，2022年新能源&軌道交通相關業(yè)務占公司主營收入的24.13%。
拓邦股份002139：國內一流的智能控制器生產商，在新能源業(yè)務上的占比22.94%，主要應用還是以工具和家電為主。
和而泰002402：國內智能控制器龍頭，目前在汽車上的應用還比較小，汽車電子智能控制器占公司主營收入的5.07%，主要還是家用電器上應用比較廣，但是有很大的空間。
（3）下游：整車、充電服務
新能源車產業(yè)鏈的最下游，就是整車制造。前文說的那些，都是一些零部件廠商，整車制造的資質難批，數(shù)量不多，但是競爭也非常激烈。
目前國內能夠具備全產業(yè)鏈制造能力的就是深圳的比亞迪，其他公司還是小弟弟。
有了車子，就必須充電，所以未來時代的充電站，就是以前的加油站。這又包括了充電樁和換電站，也是整車產業(yè)鏈下游的重要組成部分。
關于充電樁相關概念板塊，感興趣的盟友也可以直接打開軟件，鍵盤輸入“ 充電樁 ”首字母 “CDZ”，可了解該板塊標的。如圖所示：
充電樁產業(yè)發(fā)展是新能源車滲透率提升必須解決的核心矛盾，國內充電樁產業(yè)鏈具備成本和規(guī)模優(yōu)勢，相關龍頭企業(yè)或將有長期發(fā)展空間。
寫到最后，這段時間反復在強調的，當前在經濟弱復蘇背景下，考慮到會有政策紅利機會，那此時主力資金在“高低切換”時，就會考慮未來幾個月哪些行業(yè)會有政策利好，比如大消費釀酒、新源能汽車產業(yè)鏈 鋰電池、充電樁、儲能概念、光伏設備風能等，而這些板塊經過一輪下跌后位置相對低位時就有小反彈的需求，如果疊加利好就會有反彈動力，不過想要大反轉可能還需要進一步跟蹤因此選做準備選股。
【補充】按照新能源汽車功能零件分類↓↓
綜上，新能源板塊公司很多，好公司也不少，但是好公司也需要好價格，如果不會買賣等于0，假設不擇時就沖進去，那叫做 送財童子，這里我們先弄清楚產業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)，才能在投資上游刃有余；
由于全文中提到的部分公司近期股價可能已有較大漲幅，且估值并不低，實戰(zhàn)時切勿追高，切勿追高，切勿追高！
最后要提醒的是：以上所涉及的一些公司不是推薦大家馬上什么都不敢就沖進去，股市有風險，投資需謹慎，主要目的是幫大家科普提升認知，方便深入研究，建議先關注以上公司的業(yè)績相關數(shù)據(jù)；實操時看是否符合強勢股戰(zhàn)法條件才有動作。注意再好的一家企業(yè)，也需要有一個好的買入價格；部分公司股價已有較大漲幅，切勿追高，切勿追高，切勿追高?。。?/span>
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