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只要是有過實(shí)際操作經(jīng)驗的人都知道,想要準(zhǔn)確預(yù)測市場走勢是很困難的事情。那我們是否就要采取被動投資去購買一個投資組合或指數(shù)基金就放手不管,事實(shí)上這并不是一個正確,或至少是聰明的選擇,如果你看到這篇文章而打開閱讀,說明你還是一個希望自己打理并且取得比別人更高回報的投資者。那么,投資者該如何做到主動投資呢?在今天這篇文章中,將帶領(lǐng)大家了解一下主動式管理的要點(diǎn),希望能對投資者的自主投資點(diǎn)明一些正確的道路和方法。
順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期
在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段,各行業(yè)表現(xiàn)也不盡相同,通過正確判斷經(jīng)濟(jì)周期來把握投資對象,將獲得巨大的投資收益。一般來說,這些周期型行業(yè)的股票在經(jīng)濟(jì)周期的影響下,在較長時間內(nèi)都會呈現(xiàn)出規(guī)律性變動,通常會領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)或商業(yè)周期提前表現(xiàn)。這些周期型行業(yè)包括:汽車制造、航空、鋼鐵、造紙、機(jī)械制造、有色金屬、化工原材料等。當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時,這些周期型公司的盈利也開始蒸蒸日上,當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)減緩甚至衰退時,這些周期型公司的盈利又開始快速回落甚至出現(xiàn)虧損。投資這一類的股票,關(guān)鍵在于:在景氣上升期提前買入該類股票,在景氣下降及衰退期之前賣出這類股票,正確運(yùn)用這樣的投資方法能夠為聰明的投資者帶來足夠的回報。(閱讀《周期型股票VS成長性股票》了解更多關(guān)于周期型股票的投資方法)
了解市場
很多人都經(jīng)常會為明天買什么賣什么而煩惱,其實(shí)大可不必。當(dāng)然,不必為此煩惱的前提是,你對收益的預(yù)期是建立在較長的時間期間內(nèi)的。要知道,市場每天都處于不斷的波動中,如果你稍有操作不當(dāng),就會跟不上市場節(jié)奏,從而導(dǎo)致越動越亂。相反,如果你嚴(yán)格制定了你的投資期限(比如上述的投資周期),那么在這個期限內(nèi)的波動,你就完全可以忽視。從另外一個角度來說,股市從長期來看,始終都是處于上漲的狀態(tài)中,因此,聰明的投資者大可在某個行業(yè)的低點(diǎn)時大膽買入,然后耐心等待價格的上漲。當(dāng)然,這并不會和我們所說的“主動式”管理相違背,我們在這的意思是指,你要通過了解市場的長期運(yùn)作規(guī)律來進(jìn)行投資。
觀察流動性
充沛的流動性造就了股市的繁榮,如果大家回顧一下“高收益率股票”在06、07年的表現(xiàn),一定會對它非常滿意,但事實(shí)也證明,一旦流動性減少,這些“高收益率股票”今后的走勢就會令人感到十分擔(dān)憂。觀察股市流動性的一個簡單方法是,觀察企業(yè)債的價格。當(dāng)企業(yè)債變得越來越貴,這就表明股市中的資金已經(jīng)被部分分流到企業(yè)債中,也就是說,當(dāng)前股市的情況越來越危險,聰明的投資者應(yīng)當(dāng)意識到當(dāng)前的繁榮假象很有可能是最后的靈光返照,股市隨時都會以一種慘烈的姿態(tài)開始快速下跌。因此,如果你想要進(jìn)行主動式管理,最好忘掉你過去的輝煌業(yè)績,因為那僅僅代表過去。你應(yīng)當(dāng)隨時注意觀察股市中的流動性變化,及時調(diào)整倉位以應(yīng)對潛在的巨大風(fēng)險。
防守型股票
這一點(diǎn)和我們開頭說的周期型股票存在內(nèi)在聯(lián)系。在開頭時,我們說,可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期買入相應(yīng)的周期型股票,前提是對經(jīng)濟(jì)周期做出正確的判斷。但如果不能做到這一點(diǎn),該怎么辦呢?那就買防守型股票吧。其實(shí),如果投資者有心留意基金定期公布的倉位和持股報告就不難發(fā)現(xiàn):當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪調(diào)整周期時,基金經(jīng)理大多會減少上游資源類行業(yè)的股票配置(比如采礦業(yè)和化工原料行業(yè)),同時會增加下游消費(fèi)類股票、或至少具備抵抗經(jīng)濟(jì)周期的防守型行業(yè)的股票倉位(比如國內(nèi)的鐵路、電力、電信建設(shè))。買入防守型股票能確保投資者在整個市場低迷時期把風(fēng)險控制在最小范圍內(nèi)。
分散投資 留有側(cè)重
很多投資者都有重倉某一只股票的壞習(xí)慣,殊不知這樣的做法是很危險的。盡管作為個人投資者,用于研究股票的時間相對有限,因此不可能把市場上每一個股票都研究透徹,但至少我們應(yīng)該在每個行業(yè)中有選擇性地跟蹤研究兩到三家公司,一來可以避免盲目投資,二來可以發(fā)現(xiàn)近階段市場上的投資熱點(diǎn)究竟是集中在哪些行業(yè)中,便于投資者做出符合市場趨勢的投資決策。比如,07年下半年開始的紙價漲價潮,如果你此前沒有關(guān)注過紙制行業(yè),你很可能就錯過了那一波絕好的投資機(jī)會。我們建議投資者對每個行業(yè)都要了解,并不意味著投資者在實(shí)際操作中就要見異思遷,頻繁更換投資品種。我們認(rèn)為,了解每個行業(yè)的情況,有助于我們在了解的基礎(chǔ)上通過行業(yè)間的對比,找到收益相對更高、風(fēng)險相對更小的投資方向(即,行業(yè)),并合理配置不同行業(yè)內(nèi)公司的倉位比例,最大化的降低風(fēng)險,獲得收益。
合理運(yùn)用指標(biāo)
除了我們上面介紹的,通過觀察市場中的流動性來看市場是否到達(dá)頂點(diǎn)或谷底外,投資者運(yùn)用最多的還是各式各樣的指標(biāo),如PE、PB等。投資者可以把當(dāng)前市場的平均市盈率和市場的歷史市盈率相比較,如果當(dāng)前市場的市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出歷史水平,而公司業(yè)績卻并沒有大漲,這說當(dāng)前市場的泡沫已經(jīng)很大了,投資者應(yīng)當(dāng)提高警惕。除了市盈率,投資者還可以結(jié)合市凈率(PB)以及其他指標(biāo),甚至是技術(shù)指標(biāo)來判斷市場是便宜還是貴了。
總結(jié)
如果你沒有時間和精力打理你的投資,那么請找一個可以為你進(jìn)行主動式管理的理財機(jī)構(gòu)或理財師,并確保他們擁有足夠的職業(yè)水準(zhǔn)和職業(yè)道德(以你的利益為重,制定投資理財計劃)。記住,一個好的理財機(jī)構(gòu)或理財師,必須時刻為客戶著想,并對自己的每一次操作都具有十足的信心和理由。(閱讀《你的經(jīng)紀(jì)人為你的利益著想了嗎?》了解更多)
如果你打算親力親為,自己打理,那么請不要冷落你的帳戶,不要讓你的錢白白被市場洗掉。多花一點(diǎn)時間閱讀行業(yè)報告、公司報表,留意國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)動向,多觀察市場(閱讀《個人投資者應(yīng)對的挑戰(zhàn)》了解更多),總之要時刻保持對市場的敏感度,遇到情況請及時調(diào)整自己的倉位和配置。久而久之,我們相信,你也會成為一個合格且成功的投資者。
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