| 前言 |
在華爾街工作了多年，我覺(jué)得有一本書非常值得一看：《預(yù)測(cè)者》(ThePredictors)。這本書講的是，幾個(gè)前物理教授怎樣把模式識(shí)別方法應(yīng)用到期貨交易里，最后都在華爾街獲得了巨大的成功。
美國(guó)拉斯韋加斯和大西洋城賭場(chǎng)有一個(gè)很受歡迎的賭博，叫BlackJack，大家通常叫它“21點(diǎn)”。游戲的規(guī)則很簡(jiǎn)單：你先下注，然后莊家給自己發(fā)兩張牌，也給你發(fā)兩張牌。莊家的兩張牌里有一張面向下(暗牌)，你看不見(jiàn)，不過(guò)你可以看見(jiàn)另一張牌(明牌)。這時(shí)你開(kāi)始要牌，可以隨意要多少?gòu)?，目的是盡量往21點(diǎn)靠，靠得越近越好，因?yàn)?1點(diǎn)是最大的點(diǎn)數(shù)。2至10的牌按牌面的數(shù)字算點(diǎn)，J、Q、K都算10點(diǎn)。A可以算1點(diǎn)，也可以算11點(diǎn)，由你自己決定。
在你要牌的過(guò)程中，假如你所有的牌加起來(lái)超過(guò)了21點(diǎn)，你就輸了(爆掉)，游戲結(jié)束。假如你沒(méi)爆掉，又決定不再要牌了，莊家就把他的那張暗牌翻開(kāi)。假如他的兩張牌加起來(lái)小于或等于16點(diǎn)，他就繼續(xù)給自己發(fā)牌(不管他的點(diǎn)數(shù)是否比你大)，一直發(fā)到他的點(diǎn)數(shù)大于等于17點(diǎn)。莊家在給自己發(fā)牌的過(guò)程中，假如爆掉了，那他就輸了。假如他沒(méi)爆掉，你就與他比點(diǎn)數(shù)大小，大者贏。如果點(diǎn)數(shù)一樣，那就打成平手，你可以把自己的賭注拿回來(lái)。
《預(yù)測(cè)者》這本書里講到，1960年，麻省理工學(xué)院有一個(gè)年輕的數(shù)學(xué)教師叫愛(ài)德華*索普(EdwardThorp) ，他用學(xué)校里的大型計(jì)算機(jī)證明，假如莊家用一副撲克牌玩21點(diǎn)的游戲，莊家對(duì)手贏的概率為51.5％。雖然現(xiàn)在大西洋城賭場(chǎng)的21點(diǎn)用8副撲克牌來(lái)玩(大概就是為了不讓這些聰明的科學(xué)家鉆空子)，但在拉斯韋加斯，還是可以找到一些賭場(chǎng)是使用一副撲克牌的。索普在1962年寫了一本廣受歡迎的《打敗莊家》(BeattheDealer)，書中的方法被美國(guó)《時(shí)代》周刊的記者證明是可行的。從那以后，很多賭場(chǎng)立下了一條規(guī)矩：有權(quán)在不給出理由的情況下，拒絕任何人入場(chǎng)。
索普還做了一件很絕的事。1962年，他說(shuō)服了麻省理工學(xué)院一位著名的應(yīng)用數(shù)學(xué)教授，和他一起做一個(gè)測(cè)量“俄羅斯輪盤”輪盤轉(zhuǎn)速的計(jì)算機(jī)，以預(yù)計(jì)最后小球會(huì)停在哪里。這臺(tái)計(jì)算機(jī)只有香煙盒大小。不過(guò)，當(dāng)他們到賭場(chǎng)里去做實(shí)驗(yàn)時(shí)，因?yàn)槎搪返燃夹g(shù)原因，實(shí)驗(yàn)失敗了。1990年，一家公司完成了索普他們沒(méi)有完成的事，證明了使用帶測(cè)量?jī)x的計(jì)算機(jī)是可以在“俄羅斯輪盤”里打敗莊家的。
1965年前后，索普到加利福尼亞大學(xué)Irvine分校教書，在那里遇到了經(jīng)濟(jì)系教授西恩*卡薩夫(SheenKassouf) 。1967年，他們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)股票交易的方法，依照這個(gè)方法進(jìn)行的套利交易，為他們帶來(lái)了豐厚利潤(rùn)。
上世紀(jì)90年代初，幾個(gè)前物理教授和美國(guó)阿拉莫斯國(guó)家實(shí)驗(yàn)室的科學(xué)家建立了一個(gè)對(duì)沖基金，把做模式識(shí)別的應(yīng)用數(shù)學(xué)方法運(yùn)用于分析預(yù)測(cè)股指、外匯等，據(jù)此建立的定量期貨模型獲得了巨大的成功。
這個(gè)基金的早期投資人里有一個(gè)人叫布萊爾*霍爾(BlairHull)。此人在上世紀(jì)70年代初是一個(gè)職業(yè)的 21點(diǎn)玩家，也是個(gè)應(yīng)用數(shù)學(xué)高手，靠玩21點(diǎn)賺了50萬(wàn)美元。后來(lái)，他用這50萬(wàn)美元在芝加哥商品交易所和芝加哥貿(mào)易中心做期權(quán)交易。到1991年，他的資產(chǎn)已達(dá)9000萬(wàn)美元。
盡管“賭神”和“股神”有著這樣那樣的共同點(diǎn)，不過(guò)賭博就是賭博。一個(gè)同行告訴我，他們基金的某個(gè)合伙人有一次到賭場(chǎng)里玩21點(diǎn)，玩了10分鐘，輸了20000美元，臨走時(shí)還不忘感謝發(fā)牌員，并留下200美元小費(fèi)。這個(gè)合伙人是華爾街上極成功的人士，他肯定知道自己沒(méi)有研究過(guò)21點(diǎn)，輸錢不奇怪。
值得一提的是，就算你贏莊家的概率能達(dá)到90％，也不要一次把所有資本都押上，畢竟還有10％輸?shù)母怕?。假如你贏莊家的概率超過(guò)50％，你要把賭注分成很多份，每次押一點(diǎn)，這樣才能把贏錢的概率變?yōu)檎嬲A的錢。投資也是如此，金融學(xué)和投資行業(yè)里人們常說(shuō)的分散投資(一般要買超過(guò)20個(gè)股票)，就是這個(gè)道理。
作者：吳衛(wèi)東
(作者獲哥倫比亞大學(xué)物理學(xué)博士學(xué)位，目前是美國(guó)一個(gè)對(duì)沖基金統(tǒng)計(jì)套利模型交易的基金經(jīng)理)
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