5家看多：申萬宏源：恢復(fù)信心是當(dāng)務(wù)之急
本周市場(chǎng)繼續(xù)大幅探底，調(diào)整低點(diǎn)被持續(xù)不斷地刷新，3600點(diǎn)前期上漲的中位線也面臨考驗(yàn)。從目前看，A股市場(chǎng)已經(jīng)失去了自我校正的能力，情緒化色彩極為濃重，后市穩(wěn)定情緒、恢復(fù)信心是當(dāng)務(wù)之急，唯有這樣才能穩(wěn)定市場(chǎng)。
首先，目前A股市場(chǎng)已經(jīng)嚴(yán)重偏離正常運(yùn)行軌跡，其中雖然有場(chǎng)外配資被動(dòng)平倉(cāng)等因素影響，但實(shí)際規(guī)模并不大，在管理層全方位、高密度，多管齊下的救市措施下，A股依然無動(dòng)于衷，持續(xù)暴跌，只能說明市場(chǎng)已經(jīng)失去了自我修復(fù)和自我矯正的能力。從實(shí)證看，周五盤中一度反彈翻紅，技術(shù)性力量似乎開始發(fā)揮作用，但隨后便被快速打了下去，再次印證了目前不是有效市場(chǎng)的狀態(tài)。后市如果沒有新的外力因素強(qiáng)力干預(yù)，大盤走勢(shì)仍難以樂觀。
其次，雖然短線政策尚未發(fā)揮作用，但管理層救市的意圖非常明確的，未來也還可能推出更為積極和有力的措施來穩(wěn)定市場(chǎng)，恢復(fù)信心。應(yīng)該說，政策底的信號(hào)是明確的，短線市場(chǎng)正逐漸接近政策底的區(qū)間。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，政策底附近繼續(xù)大力做空是有政策風(fēng)險(xiǎn)的，其繼續(xù)向下的空間也較為有限，雖然何時(shí)何點(diǎn)位止跌有偶然性，但投資者在操作上應(yīng)該相當(dāng)謹(jǐn)慎，尤其是跟風(fēng)殺跌應(yīng)更加謹(jǐn)慎。現(xiàn)階段，原地臥倒、就地趴下可能是比較現(xiàn)實(shí)的對(duì)策。
從中期看，在市場(chǎng)一片凌亂之際，如何穩(wěn)定情緒，恢復(fù)對(duì)市場(chǎng)的信心極為重要。只有信心和預(yù)期轉(zhuǎn)向正面，A股市場(chǎng)才有真正企穩(wěn)的基礎(chǔ)。否則，當(dāng)短線刺激性反彈過去后，市場(chǎng)仍將回到人心惶惶、慌不擇路的狀態(tài)。
下周趨勢(shì)看多
中線趨勢(shì)看平
下周區(qū)間3500-3800點(diǎn)
下周熱點(diǎn)超跌股反彈
下周焦點(diǎn)市場(chǎng)信心能否逐漸恢復(fù)
西南證券[-5.18% 資金 研報(bào)]：滬指有望重返4200點(diǎn)
本周上證綜指大幅重挫，失守3700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，周五創(chuàng)出3月27日以來最低點(diǎn)3629點(diǎn)。周內(nèi)各板塊全部大幅下跌。中小板指[-4.42%]本周大跌13.30%，周五創(chuàng)出3月30日以來最低點(diǎn)，前一周大跌9.42%。創(chuàng)業(yè)板指[-1.66%]本周大跌10.80%，周五創(chuàng)出4月22日以來的最低點(diǎn)，前一周大跌11.89%。周內(nèi)兩市日成交金額處于低迷狀態(tài)，周五為1.15萬億元，創(chuàng)出5月11日以來單日成交最低水平。
新股發(fā)行方面，7月6日有10家，7月8日有1家：萬里石(中小)。江蘇銀行過會(huì)，計(jì)劃發(fā)行不超過26億股，有望吸引資金流向滬市。央行7月2日繼續(xù)在公開市場(chǎng)通過逆回購(gòu)操作，釋放350億元流動(dòng)性。這已經(jīng)是央行近期連續(xù)第二周凈投放資金。然而資金面的利好，對(duì)股市作用微弱。
周內(nèi)一系列利好魚貫而出，如此密集的利好消息，為歷史罕見，將形成歷史上關(guān)鍵性底部。大盤周K線收出長(zhǎng)陰線，大跌12.07%，而前一周大跌6.37%，日均成交金額和前一周相近，維持低迷水平。周K線均線系統(tǒng)基本維持多頭排列，周K線跌破30周均線，考驗(yàn)3025點(diǎn)的60周均線支撐。從日K線看，周五大盤收出帶上影線的長(zhǎng)陰線，失守半年線，考驗(yàn)3153點(diǎn)附近的年線支撐。均線系統(tǒng)轉(zhuǎn)為交匯狀態(tài)，5日均線向下逼近半年線，10日均線下穿60日均線，短期走勢(shì)看淡。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，大盤下探至嚴(yán)重超賣區(qū)，下跌空間有限，面臨技術(shù)性反彈。布林線上，股指處于下軌壓力之下，出現(xiàn)超賣，線口轉(zhuǎn)為放大，呈現(xiàn)突破型下跌形態(tài)。
本周為7月份第一個(gè)完整的交易周，既有新股的密集發(fā)行，也是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集披露的一周。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將釋放利好效應(yīng)。大盤下周將出現(xiàn)回升走勢(shì)，有望返回4200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。
下周趨勢(shì)看多
中線趨勢(shì)看多
下周區(qū)間3600-4200點(diǎn)
下周熱點(diǎn)金融、房地產(chǎn)等低估值板塊
下周焦點(diǎn)6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、成交額
西部證券[4.01% 資金 研報(bào)]：創(chuàng)業(yè)板顯露積極變化
本周市場(chǎng)劇烈波動(dòng)中繼續(xù)向下破位，管理層持續(xù)釋放利好意在穩(wěn)定市場(chǎng)，不過場(chǎng)內(nèi)信心嚴(yán)重缺失的情況下，指數(shù)依然按照自身運(yùn)行方式向下移動(dòng)。短線大盤極度疲弱，缺乏資金馳援的A股市場(chǎng)仍在向下尋底，不過創(chuàng)業(yè)板初步顯露出止跌意愿有望對(duì)市場(chǎng)情緒形成正面影響。短線大盤或繼續(xù)劇烈波動(dòng)，未有效止跌回穩(wěn)之前，謹(jǐn)慎觀望實(shí)為上策。
本周管理層釋放多重利好，但政策托底預(yù)期對(duì)大盤的刺激效果也表現(xiàn)出逐級(jí)遞減甚至負(fù)反饋的現(xiàn)象。盤面上金融、兩桶油護(hù)盤意愿較強(qiáng)，但其單方面的表現(xiàn)很難得到其余板塊的響應(yīng)，導(dǎo)致每每政策利好一出，場(chǎng)內(nèi)資金借機(jī)加速出逃，市場(chǎng)重心隨之不斷下移。而創(chuàng)業(yè)板期間出現(xiàn)反彈對(duì)個(gè)股活躍度的影響更大一些，由于成長(zhǎng)股既是此前上漲的主力軍，也是本輪急挫的重災(zāi)區(qū)，高估值成長(zhǎng)股估值泡沫在短時(shí)間得到較大程度釋放后，其技術(shù)性超跌反彈動(dòng)能也在逐漸累積。既然此前多方信心的基礎(chǔ)在于改革創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，那么作為結(jié)構(gòu)調(diào)整領(lǐng)頭羊的創(chuàng)業(yè)板必然對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及心理層面的影響具有很強(qiáng)的指示性作用。基于此，我們判斷目前市場(chǎng)的非理性殺跌行為，仍然需要政策層面進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性救助，但從市場(chǎng)自身運(yùn)行特征來看，后市A股想要積累技術(shù)性修復(fù)的動(dòng)能，可能很大程度上還需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板來帶動(dòng)。
技術(shù)上看，本周滬指以一根長(zhǎng)陰線加速破位20周、30周兩條重要均線，場(chǎng)內(nèi)悲觀情緒進(jìn)一步蔓延，MACD、KDJ、RSI等技術(shù)指標(biāo)加速向下發(fā)散，短線空方依然占據(jù)主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。不過創(chuàng)業(yè)板方面表現(xiàn)出跌幅收窄跡象，且周五創(chuàng)業(yè)板放量守住半年線位置，成長(zhǎng)股多方信心正在逐漸修復(fù)?？紤]到目前失衡的多空力量仍然需要在劇烈震蕩中反復(fù)磨合，因此操作上，大盤未有效止跌回穩(wěn)之前，仍不宜盲目抄底，謹(jǐn)慎觀望為宜。
下周趨勢(shì)看多
中線趨勢(shì)看空
下周區(qū)間3300-3900點(diǎn)
下周熱點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板
下周焦點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板半年線支撐是否有效
信達(dá)證券：短期反彈一觸即發(fā)
6月30日大盤強(qiáng)勁反彈讓投資者看到了一線希望，但是7月1日、2日、3日三連陰的走勢(shì)，又讓投資者陷入進(jìn)退兩難的境地。近期利好消息不斷，累積作用最終會(huì)生效，大盤隨時(shí)可能止跌反彈。如果清倉(cāng)出局，則反彈可能后悔。但是，近日股市對(duì)利好反映冷淡，大盤連續(xù)大幅下跌。如果滿倉(cāng)，則市值損失令人心焦。后市到底何去何從，這取決于對(duì)后市的判斷，如果對(duì)后市判斷失誤，則需采取適當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)措施。
近日上證指數(shù)[-5.77%]先后跌破4100點(diǎn)、4000點(diǎn)、3900點(diǎn)、3800點(diǎn)、3700點(diǎn)五道整數(shù)關(guān)口，后市可能考驗(yàn)3600點(diǎn)、3500點(diǎn)、3400點(diǎn)的支撐。但是跌破3400點(diǎn)的可能性偏小。理由：第一，近期一系列利好政策的累積效應(yīng)不容忽視；第二，3400點(diǎn)是一季度平臺(tái)的頂部，有重要的支持作用；第三，部分題材股龍頭調(diào)整的跌幅超過70%，多數(shù)股票跌幅都在50%左右，技術(shù)上有反彈的要求；第四，近日中國(guó)石化[-5.46% 資金 研報(bào)]、中國(guó)石油[0.51% 資金 研報(bào)]、工商銀行[-2.57% 資金 研報(bào)]等指標(biāo)股護(hù)盤跡象明顯。但是，如果股指依然非理性下跌，則只好離場(chǎng)觀望，不要與趨勢(shì)對(duì)抗。
下周趨勢(shì)看多
中線趨勢(shì)看多
下周區(qū)間3400-3900點(diǎn)
下周熱點(diǎn)券商股、業(yè)績(jī)預(yù)增股
下周焦點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板指能否止跌回升
大同證券：質(zhì)變或?qū)⒂谙轮艹霈F(xiàn)
本周A股市場(chǎng)再次經(jīng)歷暴跌，雖然期間救市表態(tài)、政策不斷，但仍難阻市場(chǎng)下行腳步。本周市場(chǎng)攜“雙降”開局，期間不乏重磅利好，但股指均以小幅高開后尾盤快速殺跌回應(yīng)。
本輪下跌過程呈現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)，一是縮量明顯，二是無視利好。在6月12日上證指數(shù)見頂之前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過多種手段對(duì)融資盤，尤其是場(chǎng)外融資盤進(jìn)行降杠桿操作。場(chǎng)外資金撤離帶動(dòng)指數(shù)下跌，導(dǎo)致場(chǎng)外融資資金被平倉(cāng)賣出，進(jìn)一步加劇下跌，進(jìn)入了下跌-平倉(cāng)賣出-下跌的惡性循環(huán)。隨著跌幅的加深，這一惡性循環(huán)正在向券商端的低杠桿融資蔓延。除了融資原因，政策利好被視為反彈賣出時(shí)機(jī)，這種非理性拋盤帶動(dòng)的集體拋盤，表現(xiàn)在盤面上，是越來越多的投資者對(duì)后市缺乏信心，每一次反彈都將成為止損良機(jī)。融資平倉(cāng)與信心不足是帶動(dòng)指數(shù)滑向深淵的主要?jiǎng)恿?，如果不加以制止，下滑速度只?huì)越來越快。
目前市場(chǎng)的調(diào)整已經(jīng)不可能依靠市場(chǎng)自身的力量進(jìn)行調(diào)節(jié)，前期被強(qiáng)平的主要是場(chǎng)外融資，券商融資還維持在2萬億高位，一旦這部分融資發(fā)生踩踏，后果不堪設(shè)想。這將影響到?jīng)Q策層優(yōu)化資本市場(chǎng)資源配置功能，進(jìn)而調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的計(jì)劃。在本周五證監(jiān)會(huì)的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)考慮通過縮小IPO規(guī)模、增資證金公司穩(wěn)定金融市場(chǎng)、引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市等多種手段進(jìn)行干預(yù)。目前監(jiān)管層的意圖已經(jīng)非常明顯，已親自下場(chǎng)干預(yù)。如果周一市場(chǎng)仍沒有起色，政策力度必將加碼。因此，對(duì)于下周市場(chǎng)，我們充滿信心。從歷次暴跌后的經(jīng)驗(yàn)看，市場(chǎng)情緒需要一個(gè)恢復(fù)的過程，在這一過程中，市場(chǎng)風(fēng)格明顯偏向績(jī)優(yōu)股。目前正值7月中報(bào)密集披露期，中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望成為下一階段市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，在企穩(wěn)盤整的過程中，可借助中報(bào)進(jìn)行篩選，關(guān)注醫(yī)藥、白酒板塊。
下周趨勢(shì)看多
中線趨勢(shì)看多
下周區(qū)間3700-4000點(diǎn)
下周熱點(diǎn)醫(yī)藥、白酒
下周焦點(diǎn)中報(bào)、股市維穩(wěn)政策
3家看平：國(guó)都證券：中期調(diào)整料接近尾聲
本周市場(chǎng)繼續(xù)快速、大幅調(diào)整。回顧行情，去年牛市啟動(dòng)以來，短線賺錢效應(yīng)刺激下，各類資金相繼進(jìn)場(chǎng)，特別是場(chǎng)內(nèi)融資、場(chǎng)外配資等杠桿資金規(guī)?？焖倥蛎洠蔀橥苿?dòng)股市持續(xù)大幅上漲重要?jiǎng)恿?。證監(jiān)會(huì)加快新股發(fā)行節(jié)奏、嚴(yán)查場(chǎng)外配資違規(guī)行為，市場(chǎng)資金供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)，獲利回吐壓力超過新增資金承受極限，6月中旬以來市場(chǎng)開始快速、大幅調(diào)整；股價(jià)大幅下跌，引起場(chǎng)外配資高杠桿資金強(qiáng)行平倉(cāng)，導(dǎo)致股價(jià)繼續(xù)大幅下跌，引發(fā)更多杠桿資金強(qiáng)行平倉(cāng)，并形成惡性循環(huán)。這是本輪牛市以來最大級(jí)別一次調(diào)整，三周時(shí)間上證指數(shù)、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌28.64%、32.75%、33.19%。
市場(chǎng)中期調(diào)整或接近尾聲。本次調(diào)整不同以往，市場(chǎng)明顯失靈，有可能發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。政府干預(yù)力度不斷加大，努力糾偏市場(chǎng)失靈。在政策持續(xù)強(qiáng)力干預(yù)之下，市場(chǎng)中期調(diào)整或正在接近尾聲，轉(zhuǎn)入?yún)^(qū)間震蕩行情。
下周趨勢(shì)看平
中線趨勢(shì)看平
下周區(qū)間3500-4000點(diǎn)
下周熱點(diǎn)無
下周焦點(diǎn)政策、成交量
民生證券：利好堆積市場(chǎng)或?qū)⑵蠓€(wěn)
本周市場(chǎng)繼續(xù)大幅下挫，在周K線上已經(jīng)連續(xù)收出3根陰線，下跌幅度達(dá)到29.91%，這種短時(shí)間的暴跌，在證券市場(chǎng)上也是罕見的?？缡袌?chǎng)做空、杠桿資金的強(qiáng)平倉(cāng)、自營(yíng)盤的止損以及獲利盤的出局等都加速了市場(chǎng)的調(diào)整。從盤面看，每天都有近千只股票跌停，空方的力量絕對(duì)占優(yōu)。對(duì)于后市，市場(chǎng)情緒已經(jīng)出現(xiàn)了極度的恐慌，心理修復(fù)需要時(shí)間，市場(chǎng)短期較好的表現(xiàn)是能夠企穩(wěn)。從技術(shù)上看，由于受到多重均線的壓制，空頭排列明顯，趨勢(shì)已經(jīng)明顯走壞，也需要較長(zhǎng)時(shí)間的修復(fù)?？傊?，僅靠市場(chǎng)的力量已經(jīng)很難改變?nèi)鮿?shì)格局，需要外力的支持。操作上，在沒有長(zhǎng)陽(yáng)拉起、改變趨勢(shì)前，建議應(yīng)控制倉(cāng)位，觀望為上。
為防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，管理層出臺(tái)了一系列政策來穩(wěn)定市場(chǎng)。從市場(chǎng)的角度看，經(jīng)過連續(xù)下跌后，一些權(quán)重股有所表現(xiàn)，中國(guó)石油、工商銀行等出現(xiàn)了連續(xù)的上漲，顯示主力資金有護(hù)盤的跡象，后市關(guān)注權(quán)重股能否持續(xù)走穩(wěn)。從四大指數(shù)看，創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板指數(shù)調(diào)整到了半年線附近，而上證綜指和深成指已經(jīng)收在半年線以下，市場(chǎng)趨勢(shì)正在發(fā)生變化，弱勢(shì)格局一旦形成，短期內(nèi)很難改變。
后市關(guān)注：一是28只新股開始申購(gòu)，對(duì)資金有抽離作用，特別在市場(chǎng)下跌的過程中，更多的資金將選擇無風(fēng)險(xiǎn)收益，市場(chǎng)資金面再度收緊；二是，從技術(shù)上看，周K線上，MACD已經(jīng)形成死叉，預(yù)示著短期調(diào)整沒有結(jié)束，即使下跌空間有限，但是企穩(wěn)的時(shí)間也會(huì)較長(zhǎng)。另外，BOLL線中軌也已經(jīng)跌破，如果在短期內(nèi)不能收復(fù)，中期趨勢(shì)將走壞，所以，近期關(guān)注股指能否重回BOLL線中軌以上，也就是說，市場(chǎng)已經(jīng)到了牛熊分水嶺。三是，關(guān)注消息面的變化。目前是信心的缺失，政策面的利好有助于穩(wěn)定市場(chǎng)，如平準(zhǔn)基金的成立和入市、上市公司高管的增持、降低印花稅等，市場(chǎng)處于穩(wěn)定狀態(tài)下，新股發(fā)行才能成行。
沒有只漲不跌的市場(chǎng)，但是也沒有只跌不漲的市場(chǎng)，周五，滬港通額度使用了71.46億元。下跌以來，已經(jīng)有三次，滬港通額度在70億元以上，也顯示出有一些機(jī)構(gòu)看好未來的市場(chǎng)。保險(xiǎn)投資基金設(shè)立方案獲批、匯金凈申購(gòu)四大藍(lán)籌ETF等都說明，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)在不斷的接近，一味看空不可取。
下周趨勢(shì)看平
中線趨勢(shì)看平
下周區(qū)間3500-4000點(diǎn)
下周熱點(diǎn)無
下周焦點(diǎn)消息面
銀泰證券：仍需謹(jǐn)慎但無需悲觀
本周A股繼續(xù)下跌，滬深主板以及中小板、創(chuàng)業(yè)板均大幅走低。滬深主板一周分別下跌12.07%和14.95%，中小板跌13.30%，創(chuàng)業(yè)板跌10.80%，而自6月中旬的高點(diǎn)以來，滬指跌幅超25%，深圳成指包括中小板、創(chuàng)業(yè)板跌幅均超30%，尤其創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌35%。
本輪A股市場(chǎng)的調(diào)整超出預(yù)期，無論是下跌的速度還是階段下跌的空間均為歷史罕見，而就具體原因分析，杠桿資金的廣泛運(yùn)用以及大跌行情中機(jī)構(gòu)資金在股指期貨上的套保行為共同導(dǎo)致了近段時(shí)間以來A股市場(chǎng)的連續(xù)大跌。杠桿資金的參與是本輪行情的重要特征之一，滬深兩市在經(jīng)過連續(xù)的上漲后隨著6月下旬行情的逆轉(zhuǎn)，高利率、高杠桿的場(chǎng)外配資首先成為平倉(cāng)對(duì)象，其帶來的個(gè)股殺跌以及指數(shù)的快速下挫顯著放大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在此背景下，機(jī)構(gòu)資金被迫在股指期貨上作出套保行為并導(dǎo)致期指連續(xù)下挫，期指的下跌加劇了現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，最終兩者形成的負(fù)反饋造成了當(dāng)前A股雪崩行情的出現(xiàn)。
對(duì)于后期，站在當(dāng)前的時(shí)間點(diǎn)我們認(rèn)為雖然仍有謹(jǐn)慎的必要，但無需悲觀，在經(jīng)過連續(xù)的調(diào)整后，隨著做空動(dòng)能的釋放以及管理層各種救市政策的出臺(tái)，后期我們認(rèn)為A股企穩(wěn)運(yùn)行的可能性在逐步增加，市場(chǎng)最壞的時(shí)候或已經(jīng)過去。
為穩(wěn)定市場(chǎng)，近段時(shí)間以來管理層出臺(tái)了一系列的救市政策，盡管未能使滬深兩市徹底扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，但盤面積極因素也在逐步增多，如中石油等大盤權(quán)重股持續(xù)受到資金增持，50ETF連續(xù)多日放量，同時(shí)股指期貨上前期被持續(xù)做空并大幅度貼水的情況也明顯改善。后期管理層出臺(tái)更多政策以穩(wěn)定市場(chǎng)的可能性依然較大，而A股兩市伴隨做空動(dòng)能的釋放以及各種利好政策的出臺(tái)，料其也將逐步企穩(wěn)運(yùn)行。
下周趨勢(shì)看平
中線趨勢(shì)看多
下周區(qū)間3600-4000點(diǎn)下周熱點(diǎn)大金融、超跌優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股
下周焦點(diǎn)股市維穩(wěn)政策
看空1家：新時(shí)代證券：技術(shù)性反彈觸發(fā)在即
本周滬深股市繼續(xù)呈現(xiàn)大幅下殺、寬幅震蕩的格局。盡管政策面利好不斷，但由于市場(chǎng)悲觀心態(tài)沉重，其后三個(gè)交易日多殺多恐慌性拋壓不斷，大盤繼續(xù)大幅下挫，周五再創(chuàng)3629點(diǎn)新低，市場(chǎng)跌幅慘烈。
基本面上，周三國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，6月制造業(yè)PMI為50.2%，與上月持平，顯示在前期穩(wěn)增長(zhǎng)措施作用下，生產(chǎn)形勢(shì)保持平穩(wěn)。流動(dòng)性上，央行繼續(xù)降低市場(chǎng)融資成本，加大貨幣供及，以支持穩(wěn)增長(zhǎng)。目前市場(chǎng)流動(dòng)性寬松，融資成本進(jìn)一步下降。
技術(shù)面上，本周滬市周K線收出第三根幾近光頭光腳的大陰線，已跌破了30周均線，下檔支撐在60周均線3025點(diǎn)一線，顯示中線調(diào)整趨勢(shì)還將延續(xù)，本輪調(diào)整是對(duì)大盤從1849點(diǎn)上漲到5178點(diǎn)的中級(jí)調(diào)整，后市仍有一定的調(diào)整幅度與調(diào)整時(shí)間。日K線上，中短期均線已形成空頭排列向下運(yùn)行，顯示下跌趨勢(shì)仍在持續(xù)，半年線已成為強(qiáng)大阻力對(duì)大盤構(gòu)成很強(qiáng)的壓制。
本周管理層救市利好政策不斷出臺(tái)，但市場(chǎng)積弱難返，市場(chǎng)悲觀恐慌情緒嚴(yán)重，短期內(nèi)還難以扭轉(zhuǎn)空頭下行趨勢(shì)，各類杠桿資金、獲利盤和止損盤仍然不斷借利好出局，做空能量還沒有釋放完畢，對(duì)大盤還會(huì)形成較大沖擊。從周五到下周新一輪打新“盛宴”開啟，對(duì)市場(chǎng)資金面再度形成考驗(yàn)。后市若政策利好持續(xù)出臺(tái)，后市大盤在下周再創(chuàng)新低后，則有可能引發(fā)技術(shù)性超跌反彈。若后市利空消息不斷，后市大盤重心還將繼續(xù)下沉，繼續(xù)向下尋找底部，有可能在年線3153點(diǎn)一帶獲得支撐。因此操作策略上，輕倉(cāng)者不盲目抄底搶反彈，套牢者也不宜盲目殺跌。
下周趨勢(shì)看空
中線趨勢(shì)看空
下周區(qū)間3100-3900點(diǎn)
下周熱點(diǎn)無
下周焦點(diǎn)IPO、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)5家看多：申萬宏源：恢復(fù)信心是當(dāng)務(wù)之急
本周市場(chǎng)繼續(xù)大幅探底，調(diào)整低點(diǎn)被持續(xù)不斷地刷新，3600點(diǎn)前期上漲的中位線也面臨考驗(yàn)。從目前看，A股市場(chǎng)已經(jīng)失去了自我校正的能力，情緒化色彩極為濃重，后市穩(wěn)定情緒、恢復(fù)信心是當(dāng)務(wù)之急，唯有這樣才能穩(wěn)定市場(chǎng)。
首先，目前A股市場(chǎng)已經(jīng)嚴(yán)重偏離正常運(yùn)行軌跡，其中雖然有場(chǎng)外配資被動(dòng)平倉(cāng)等因素影響，但實(shí)際規(guī)模并不大，在管理層全方位、高密度，多管齊下的救市措施下，A股依然無動(dòng)于衷，持續(xù)暴跌，只能說明市場(chǎng)已經(jīng)失去了自我修復(fù)和自我矯正的能力。從實(shí)證看，周五盤中一度反彈翻紅，技術(shù)性力量似乎開始發(fā)揮作用，但隨后便被快速打了下去，再次印證了目前不是有效市場(chǎng)的狀態(tài)。后市如果沒有新的外力因素強(qiáng)力干預(yù)，大盤走勢(shì)仍難以樂觀。
其次，雖然短線政策尚未發(fā)揮作用，但管理層救市的意圖非常明確的，未來也還可能推出更為積極和有力的措施來穩(wěn)定市場(chǎng)，恢復(fù)信心。應(yīng)該說，政策底的信號(hào)是明確的，短線市場(chǎng)正逐漸接近政策底的區(qū)間。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，政策底附近繼續(xù)大力做空是有政策風(fēng)險(xiǎn)的，其繼續(xù)向下的空間也較為有限，雖然何時(shí)何點(diǎn)位止跌有偶然性，但投資者在操作上應(yīng)該相當(dāng)謹(jǐn)慎，尤其是跟風(fēng)殺跌應(yīng)更加謹(jǐn)慎?，F(xiàn)階段，原地臥倒、就地趴下可能是比較現(xiàn)實(shí)的對(duì)策。
從中期看，在市場(chǎng)一片凌亂之際，如何穩(wěn)定情緒，恢復(fù)對(duì)市場(chǎng)的信心極為重要。只有信心和預(yù)期轉(zhuǎn)向正面，A股市場(chǎng)才有真正企穩(wěn)的基礎(chǔ)。否則，當(dāng)短線刺激性反彈過去后，市場(chǎng)仍將回到人心惶惶、慌不擇路的狀態(tài)。
下周趨勢(shì)看多
中線趨勢(shì)看平
下周區(qū)間3500-3800點(diǎn)
下周熱點(diǎn)超跌股反彈
下周焦點(diǎn)市場(chǎng)信心能否逐漸恢復(fù)
西南證券[-5.18% 資金 研報(bào)]：滬指有望重返4200點(diǎn)
本周上證綜指大幅重挫，失守3700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，周五創(chuàng)出3月27日以來最低點(diǎn)3629點(diǎn)。周內(nèi)各板塊全部大幅下跌。中小板指[-4.42%]本周大跌13.30%，周五創(chuàng)出3月30日以來最低點(diǎn)，前一周大跌9.42%。創(chuàng)業(yè)板指[-1.66%]本周大跌10.80%，周五創(chuàng)出4月22日以來的最低點(diǎn)，前一周大跌11.89%。周內(nèi)兩市日成交金額處于低迷狀態(tài)，周五為1.15萬億元，創(chuàng)出5月11日以來單日成交最低水平。
新股發(fā)行方面，7月6日有10家，7月8日有1家：萬里石(中小)。江蘇銀行過會(huì)，計(jì)劃發(fā)行不超過26億股，有望吸引資金流向滬市。央行7月2日繼續(xù)在公開市場(chǎng)通過逆回購(gòu)操作，釋放350億元流動(dòng)性。這已經(jīng)是央行近期連續(xù)第二周凈投放資金。然而資金面的利好，對(duì)股市作用微弱。
周內(nèi)一系列利好魚貫而出，如此密集的利好消息，為歷史罕見，將形成歷史上關(guān)鍵性底部。大盤周K線收出長(zhǎng)陰線，大跌12.07%，而前一周大跌6.37%，日均成交金額和前一周相近，維持低迷水平。周K線均線系統(tǒng)基本維持多頭排列，周K線跌破30周均線，考驗(yàn)3025點(diǎn)的60周均線支撐。從日K線看，周五大盤收出帶上影線的長(zhǎng)陰線，失守半年線，考驗(yàn)3153點(diǎn)附近的年線支撐。均線系統(tǒng)轉(zhuǎn)為交匯狀態(tài)，5日均線向下逼近半年線，10日均線下穿60日均線，短期走勢(shì)看淡。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，大盤下探至嚴(yán)重超賣區(qū)，下跌空間有限，面臨技術(shù)性反彈。布林線上，股指處于下軌壓力之下，出現(xiàn)超賣，線口轉(zhuǎn)為放大，呈現(xiàn)突破型下跌形態(tài)。
本周為7月份第一個(gè)完整的交易周，既有新股的密集發(fā)行，也是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集披露的一周。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將釋放利好效應(yīng)。大盤下周將出現(xiàn)回升走勢(shì)，有望返回4200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。
下周趨勢(shì)看多
中線趨勢(shì)看多
下周區(qū)間3600-4200點(diǎn)
下周熱點(diǎn)金融、房地產(chǎn)等低估值板塊
下周焦點(diǎn)6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、成交額
西部證券[4.01% 資金 研報(bào)]：創(chuàng)業(yè)板顯露積極變化
本周市場(chǎng)劇烈波動(dòng)中繼續(xù)向下破位，管理層持續(xù)釋放利好意在穩(wěn)定市場(chǎng)，不過場(chǎng)內(nèi)信心嚴(yán)重缺失的情況下，指數(shù)依然按照自身運(yùn)行方式向下移動(dòng)。短線大盤極度疲弱，缺乏資金馳援的A股市場(chǎng)仍在向下尋底，不過創(chuàng)業(yè)板初步顯露出止跌意愿有望對(duì)市場(chǎng)情緒形成正面影響。短線大盤或繼續(xù)劇烈波動(dòng)，未有效止跌回穩(wěn)之前，謹(jǐn)慎觀望實(shí)為上策。
本周管理層釋放多重利好，但政策托底預(yù)期對(duì)大盤的刺激效果也表現(xiàn)出逐級(jí)遞減甚至負(fù)反饋的現(xiàn)象。盤面上金融、兩桶油護(hù)盤意愿較強(qiáng)，但其單方面的表現(xiàn)很難得到其余板塊的響應(yīng)，導(dǎo)致每每政策利好一出，場(chǎng)內(nèi)資金借機(jī)加速出逃，市場(chǎng)重心隨之不斷下移。而創(chuàng)業(yè)板期間出現(xiàn)反彈對(duì)個(gè)股活躍度的影響更大一些，由于成長(zhǎng)股既是此前上漲的主力軍，也是本輪急挫的重災(zāi)區(qū)，高估值成長(zhǎng)股估值泡沫在短時(shí)間得到較大程度釋放后，其技術(shù)性超跌反彈動(dòng)能也在逐漸累積。既然此前多方信心的基礎(chǔ)在于改革創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，那么作為結(jié)構(gòu)調(diào)整領(lǐng)頭羊的創(chuàng)業(yè)板必然對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及心理層面的影響具有很強(qiáng)的指示性作用?；诖耍覀兣袛嗄壳笆袌?chǎng)的非理性殺跌行為，仍然需要政策層面進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性救助，但從市場(chǎng)自身運(yùn)行特征來看，后市A股想要積累技術(shù)性修復(fù)的動(dòng)能，可能很大程度上還需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板來帶動(dòng)。
技術(shù)上看，本周滬指以一根長(zhǎng)陰線加速破位20周、30周兩條重要均線，場(chǎng)內(nèi)悲觀情緒進(jìn)一步蔓延，MACD、KDJ、RSI等技術(shù)指標(biāo)加速向下發(fā)散，短線空方依然占據(jù)主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。不過創(chuàng)業(yè)板方面表現(xiàn)出跌幅收窄跡象，且周五創(chuàng)業(yè)板放量守住半年線位置，成長(zhǎng)股多方信心正在逐漸修復(fù)?？紤]到目前失衡的多空力量仍然需要在劇烈震蕩中反復(fù)磨合，因此操作上，大盤未有效止跌回穩(wěn)之前，仍不宜盲目抄底，謹(jǐn)慎觀望為宜。
下周趨勢(shì)看多
中線趨勢(shì)看空
下周區(qū)間3300-3900點(diǎn)
下周熱點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板
下周焦點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板半年線支撐是否有效
信達(dá)證券：短期反彈一觸即發(fā)
6月30日大盤強(qiáng)勁反彈讓投資者看到了一線希望，但是7月1日、2日、3日三連陰的走勢(shì)，又讓投資者陷入進(jìn)退兩難的境地。近期利好消息不斷，累積作用最終會(huì)生效，大盤隨時(shí)可能止跌反彈。如果清倉(cāng)出局，則反彈可能后悔。但是，近日股市對(duì)利好反映冷淡，大盤連續(xù)大幅下跌。如果滿倉(cāng)，則市值損失令人心焦。后市到底何去何從，這取決于對(duì)后市的判斷，如果對(duì)后市判斷失誤，則需采取適當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)措施。
近日上證指數(shù)[-5.77%]先后跌破4100點(diǎn)、4000點(diǎn)、3900點(diǎn)、3800點(diǎn)、3700點(diǎn)五道整數(shù)關(guān)口，后市可能考驗(yàn)3600點(diǎn)、3500點(diǎn)、3400點(diǎn)的支撐。但是跌破3400點(diǎn)的可能性偏小。理由：第一，近期一系列利好政策的累積效應(yīng)不容忽視；第二，3400點(diǎn)是一季度平臺(tái)的頂部，有重要的支持作用；第三，部分題材股龍頭調(diào)整的跌幅超過70%，多數(shù)股票跌幅都在50%左右，技術(shù)上有反彈的要求；第四，近日中國(guó)石化[-5.46% 資金 研報(bào)]、中國(guó)石油[0.51% 資金 研報(bào)]、工商銀行[-2.57% 資金 研報(bào)]等指標(biāo)股護(hù)盤跡象明顯。但是，如果股指依然非理性下跌，則只好離場(chǎng)觀望，不要與趨勢(shì)對(duì)抗。
下周趨勢(shì)看多
中線趨勢(shì)看多
下周區(qū)間3400-3900點(diǎn)
下周熱點(diǎn)券商股、業(yè)績(jī)預(yù)增股
下周焦點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板指能否止跌回升
大同證券：質(zhì)變或?qū)⒂谙轮艹霈F(xiàn)
本周A股市場(chǎng)再次經(jīng)歷暴跌，雖然期間救市表態(tài)、政策不斷，但仍難阻市場(chǎng)下行腳步。本周市場(chǎng)攜“雙降”開局，期間不乏重磅利好，但股指均以小幅高開后尾盤快速殺跌回應(yīng)。
本輪下跌過程呈現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)，一是縮量明顯，二是無視利好。在6月12日上證指數(shù)見頂之前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過多種手段對(duì)融資盤，尤其是場(chǎng)外融資盤進(jìn)行降杠桿操作。場(chǎng)外資金撤離帶動(dòng)指數(shù)下跌，導(dǎo)致場(chǎng)外融資資金被平倉(cāng)賣出，進(jìn)一步加劇下跌，進(jìn)入了下跌-平倉(cāng)賣出-下跌的惡性循環(huán)。隨著跌幅的加深，這一惡性循環(huán)正在向券商端的低杠桿融資蔓延。除了融資原因，政策利好被視為反彈賣出時(shí)機(jī)，這種非理性拋盤帶動(dòng)的集體拋盤，表現(xiàn)在盤面上，是越來越多的投資者對(duì)后市缺乏信心，每一次反彈都將成為止損良機(jī)。融資平倉(cāng)與信心不足是帶動(dòng)指數(shù)滑向深淵的主要?jiǎng)恿?，如果不加以制止，下滑速度只?huì)越來越快。
目前市場(chǎng)的調(diào)整已經(jīng)不可能依靠市場(chǎng)自身的力量進(jìn)行調(diào)節(jié)，前期被強(qiáng)平的主要是場(chǎng)外融資，券商融資還維持在2萬億高位，一旦這部分融資發(fā)生踩踏，后果不堪設(shè)想。這將影響到?jīng)Q策層優(yōu)化資本市場(chǎng)資源配置功能，進(jìn)而調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的計(jì)劃。在本周五證監(jiān)會(huì)的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)考慮通過縮小IPO規(guī)模、增資證金公司穩(wěn)定金融市場(chǎng)、引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市等多種手段進(jìn)行干預(yù)。目前監(jiān)管層的意圖已經(jīng)非常明顯，已親自下場(chǎng)干預(yù)。如果周一市場(chǎng)仍沒有起色，政策力度必將加碼。因此，對(duì)于下周市場(chǎng)，我們充滿信心。從歷次暴跌后的經(jīng)驗(yàn)看，市場(chǎng)情緒需要一個(gè)恢復(fù)的過程，在這一過程中，市場(chǎng)風(fēng)格明顯偏向績(jī)優(yōu)股。目前正值7月中報(bào)密集披露期，中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望成為下一階段市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，在企穩(wěn)盤整的過程中，可借助中報(bào)進(jìn)行篩選，關(guān)注醫(yī)藥、白酒板塊。
下周趨勢(shì)看多
中線趨勢(shì)看多
下周區(qū)間3700-4000點(diǎn)
下周熱點(diǎn)醫(yī)藥、白酒
下周焦點(diǎn)中報(bào)、股市維穩(wěn)政策
3家看平：國(guó)都證券：中期調(diào)整料接近尾聲
本周市場(chǎng)繼續(xù)快速、大幅調(diào)整?；仡櫺星椋ツ昱Ｊ袉?dòng)以來，短線賺錢效應(yīng)刺激下，各類資金相繼進(jìn)場(chǎng)，特別是場(chǎng)內(nèi)融資、場(chǎng)外配資等杠桿資金規(guī)模快速膨脹，成為推動(dòng)股市持續(xù)大幅上漲重要?jiǎng)恿?。證監(jiān)會(huì)加快新股發(fā)行節(jié)奏、嚴(yán)查場(chǎng)外配資違規(guī)行為，市場(chǎng)資金供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)，獲利回吐壓力超過新增資金承受極限，6月中旬以來市場(chǎng)開始快速、大幅調(diào)整；股價(jià)大幅下跌，引起場(chǎng)外配資高杠桿資金強(qiáng)行平倉(cāng)，導(dǎo)致股價(jià)繼續(xù)大幅下跌，引發(fā)更多杠桿資金強(qiáng)行平倉(cāng)，并形成惡性循環(huán)。這是本輪牛市以來最大級(jí)別一次調(diào)整，三周時(shí)間上證指數(shù)、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌28.64%、32.75%、33.19%。
市場(chǎng)中期調(diào)整或接近尾聲。本次調(diào)整不同以往，市場(chǎng)明顯失靈，有可能發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。政府干預(yù)力度不斷加大，努力糾偏市場(chǎng)失靈。在政策持續(xù)強(qiáng)力干預(yù)之下，市場(chǎng)中期調(diào)整或正在接近尾聲，轉(zhuǎn)入?yún)^(qū)間震蕩行情。
下周趨勢(shì)看平
中線趨勢(shì)看平
下周區(qū)間3500-4000點(diǎn)
下周熱點(diǎn)無
下周焦點(diǎn)政策、成交量
民生證券：利好堆積市場(chǎng)或?qū)⑵蠓€(wěn)
本周市場(chǎng)繼續(xù)大幅下挫，在周K線上已經(jīng)連續(xù)收出3根陰線，下跌幅度達(dá)到29.91%，這種短時(shí)間的暴跌，在證券市場(chǎng)上也是罕見的?？缡袌?chǎng)做空、杠桿資金的強(qiáng)平倉(cāng)、自營(yíng)盤的止損以及獲利盤的出局等都加速了市場(chǎng)的調(diào)整。從盤面看，每天都有近千只股票跌停，空方的力量絕對(duì)占優(yōu)。對(duì)于后市，市場(chǎng)情緒已經(jīng)出現(xiàn)了極度的恐慌，心理修復(fù)需要時(shí)間，市場(chǎng)短期較好的表現(xiàn)是能夠企穩(wěn)。從技術(shù)上看，由于受到多重均線的壓制，空頭排列明顯，趨勢(shì)已經(jīng)明顯走壞，也需要較長(zhǎng)時(shí)間的修復(fù)?？傊?，僅靠市場(chǎng)的力量已經(jīng)很難改變?nèi)鮿?shì)格局，需要外力的支持。操作上，在沒有長(zhǎng)陽(yáng)拉起、改變趨勢(shì)前，建議應(yīng)控制倉(cāng)位，觀望為上。
為防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，管理層出臺(tái)了一系列政策來穩(wěn)定市場(chǎng)。從市場(chǎng)的角度看，經(jīng)過連續(xù)下跌后，一些權(quán)重股有所表現(xiàn)，中國(guó)石油、工商銀行等出現(xiàn)了連續(xù)的上漲，顯示主力資金有護(hù)盤的跡象，后市關(guān)注權(quán)重股能否持續(xù)走穩(wěn)。從四大指數(shù)看，創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板指數(shù)調(diào)整到了半年線附近，而上證綜指和深成指已經(jīng)收在半年線以下，市場(chǎng)趨勢(shì)正在發(fā)生變化，弱勢(shì)格局一旦形成，短期內(nèi)很難改變。
后市關(guān)注：一是28只新股開始申購(gòu)，對(duì)資金有抽離作用，特別在市場(chǎng)下跌的過程中，更多的資金將選擇無風(fēng)險(xiǎn)收益，市場(chǎng)資金面再度收緊；二是，從技術(shù)上看，周K線上，MACD已經(jīng)形成死叉，預(yù)示著短期調(diào)整沒有結(jié)束，即使下跌空間有限，但是企穩(wěn)的時(shí)間也會(huì)較長(zhǎng)。另外，BOLL線中軌也已經(jīng)跌破，如果在短期內(nèi)不能收復(fù)，中期趨勢(shì)將走壞，所以，近期關(guān)注股指能否重回BOLL線中軌以上，也就是說，市場(chǎng)已經(jīng)到了牛熊分水嶺。三是，關(guān)注消息面的變化。目前是信心的缺失，政策面的利好有助于穩(wěn)定市場(chǎng)，如平準(zhǔn)基金的成立和入市、上市公司高管的增持、降低印花稅等，市場(chǎng)處于穩(wěn)定狀態(tài)下，新股發(fā)行才能成行。
沒有只漲不跌的市場(chǎng)，但是也沒有只跌不漲的市場(chǎng)，周五，滬港通額度使用了71.46億元。下跌以來，已經(jīng)有三次，滬港通額度在70億元以上，也顯示出有一些機(jī)構(gòu)看好未來的市場(chǎng)。保險(xiǎn)投資基金設(shè)立方案獲批、匯金凈申購(gòu)四大藍(lán)籌ETF等都說明，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)在不斷的接近，一味看空不可取。
下周趨勢(shì)看平
中線趨勢(shì)看平
下周區(qū)間3500-4000點(diǎn)
下周熱點(diǎn)無
下周焦點(diǎn)消息面
銀泰證券：仍需謹(jǐn)慎但無需悲觀
本周A股繼續(xù)下跌，滬深主板以及中小板、創(chuàng)業(yè)板均大幅走低。滬深主板一周分別下跌12.07%和14.95%，中小板跌13.30%，創(chuàng)業(yè)板跌10.80%，而自6月中旬的高點(diǎn)以來，滬指跌幅超25%，深圳成指包括中小板、創(chuàng)業(yè)板跌幅均超30%，尤其創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌35%。
本輪A股市場(chǎng)的調(diào)整超出預(yù)期，無論是下跌的速度還是階段下跌的空間均為歷史罕見，而就具體原因分析，杠桿資金的廣泛運(yùn)用以及大跌行情中機(jī)構(gòu)資金在股指期貨上的套保行為共同導(dǎo)致了近段時(shí)間以來A股市場(chǎng)的連續(xù)大跌。杠桿資金的參與是本輪行情的重要特征之一，滬深兩市在經(jīng)過連續(xù)的上漲后隨著6月下旬行情的逆轉(zhuǎn)，高利率、高杠桿的場(chǎng)外配資首先成為平倉(cāng)對(duì)象，其帶來的個(gè)股殺跌以及指數(shù)的快速下挫顯著放大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在此背景下，機(jī)構(gòu)資金被迫在股指期貨上作出套保行為并導(dǎo)致期指連續(xù)下挫，期指的下跌加劇了現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，最終兩者形成的負(fù)反饋造成了當(dāng)前A股雪崩行情的出現(xiàn)。
對(duì)于后期，站在當(dāng)前的時(shí)間點(diǎn)我們認(rèn)為雖然仍有謹(jǐn)慎的必要，但無需悲觀，在經(jīng)過連續(xù)的調(diào)整后，隨著做空動(dòng)能的釋放以及管理層各種救市政策的出臺(tái)，后期我們認(rèn)為A股企穩(wěn)運(yùn)行的可能性在逐步增加，市場(chǎng)最壞的時(shí)候或已經(jīng)過去。
為穩(wěn)定市場(chǎng)，近段時(shí)間以來管理層出臺(tái)了一系列的救市政策，盡管未能使滬深兩市徹底扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，但盤面積極因素也在逐步增多，如中石油等大盤權(quán)重股持續(xù)受到資金增持，50ETF連續(xù)多日放量，同時(shí)股指期貨上前期被持續(xù)做空并大幅度貼水的情況也明顯改善。后期管理層出臺(tái)更多政策以穩(wěn)定市場(chǎng)的可能性依然較大，而A股兩市伴隨做空動(dòng)能的釋放以及各種利好政策的出臺(tái)，料其也將逐步企穩(wěn)運(yùn)行。
下周趨勢(shì)看平
中線趨勢(shì)看多
下周區(qū)間3600-4000點(diǎn)下周熱點(diǎn)大金融、超跌優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股
下周焦點(diǎn)股市維穩(wěn)政策
看空1家：新時(shí)代證券：技術(shù)性反彈觸發(fā)在即
本周滬深股市繼續(xù)呈現(xiàn)大幅下殺、寬幅震蕩的格局。盡管政策面利好不斷，但由于市場(chǎng)悲觀心態(tài)沉重，其后三個(gè)交易日多殺多恐慌性拋壓不斷，大盤繼續(xù)大幅下挫，周五再創(chuàng)3629點(diǎn)新低，市場(chǎng)跌幅慘烈。
基本面上，周三國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，6月制造業(yè)PMI為50.2%，與上月持平，顯示在前期穩(wěn)增長(zhǎng)措施作用下，生產(chǎn)形勢(shì)保持平穩(wěn)。流動(dòng)性上，央行繼續(xù)降低市場(chǎng)融資成本，加大貨幣供及，以支持穩(wěn)增長(zhǎng)。目前市場(chǎng)流動(dòng)性寬松，融資成本進(jìn)一步下降。
技術(shù)面上，本周滬市周K線收出第三根幾近光頭光腳的大陰線，已跌破了30周均線，下檔支撐在60周均線3025點(diǎn)一線，顯示中線調(diào)整趨勢(shì)還將延續(xù)，本輪調(diào)整是對(duì)大盤從1849點(diǎn)上漲到5178點(diǎn)的中級(jí)調(diào)整，后市仍有一定的調(diào)整幅度與調(diào)整時(shí)間。日K線上，中短期均線已形成空頭排列向下運(yùn)行，顯示下跌趨勢(shì)仍在持續(xù)，半年線已成為強(qiáng)大阻力對(duì)大盤構(gòu)成很強(qiáng)的壓制。
本周管理層救市利好政策不斷出臺(tái)，但市場(chǎng)積弱難返，市場(chǎng)悲觀恐慌情緒嚴(yán)重，短期內(nèi)還難以扭轉(zhuǎn)空頭下行趨勢(shì)，各類杠桿資金、獲利盤和止損盤仍然不斷借利好出局，做空能量還沒有釋放完畢，對(duì)大盤還會(huì)形成較大沖擊。從周五到下周新一輪打新“盛宴”開啟，對(duì)市場(chǎng)資金面再度形成考驗(yàn)。后市若政策利好持續(xù)出臺(tái)，后市大盤在下周再創(chuàng)新低后，則有可能引發(fā)技術(shù)性超跌反彈。若后市利空消息不斷，后市大盤重心還將繼續(xù)下沉，繼續(xù)向下尋找底部，有可能在年線3153點(diǎn)一帶獲得支撐。因此操作策略上，輕倉(cāng)者不盲目抄底搶反彈，套牢者也不宜盲目殺跌。
下周趨勢(shì)看空
中線趨勢(shì)看空
下周區(qū)間3100-3900點(diǎn)
下周熱點(diǎn)無
下周焦點(diǎn)IPO、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
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