上市公司一季報(bào)凸顯基金操作思路——
A股市場今年以來的跌宕起伏，讓投資者更關(guān)注基金的操作思路。隨著上市公司一季報(bào)的密集披露，基金選股策略初露端倪。
消費(fèi)品行業(yè)是比較典型的防御類品種，在股票市場比較大的波動(dòng)的時(shí)候，白酒、醫(yī)藥和零售業(yè)也就成為各基金公司鐘愛的“避風(fēng)港”。在今年市場極具戲劇性的波段演繹中，資金再次涌向?qū)以嚥凰姆侵芷谛韵M(fèi)品行業(yè)。
基金扎堆白酒業(yè)
從上市公司一季報(bào)來看，機(jī)構(gòu)扎堆傳統(tǒng)白酒行業(yè)的現(xiàn)象較為明顯。其中貴州茅臺(tái)(134.25,2.12,1.60%，股吧)、五糧液(26.70,-0.09,-0.34%，股吧)、瀘州老窖(31.80,-0.11,-0.34%，股吧)和洋河股份(137.61,-7.48,-5.16%，股吧)等個(gè)股的前十大流通股股東基本被基金占據(jù)。
從公布2010年一季報(bào)的366只積極投資偏股型基金來看，持有貴州茅臺(tái)的基金達(dá)63只，基金合計(jì)所持股數(shù)占流通A股的13.38%，其中廣發(fā)聚豐持有超過1500萬股。持有五糧液的基金達(dá)47只，基金合計(jì)所持股數(shù)占流通A股的5.85%。其中，易方達(dá)深證100、融通深證100和嘉實(shí)滬深300三只指數(shù)型基金分別持有3157萬股、2045萬股和1216萬股。
值得注意的是，與2009年4季度相比，基金持有瀘州老窖股數(shù)占流通A股的比例出現(xiàn)了15.10%的下降，五糧液和貴州茅臺(tái)也分別遭遇了0.66%和0.3%的基金小幅減持。沒有進(jìn)入基金一季報(bào)前50大重倉股的洋河股份一季報(bào)顯示，前十名流通股股東大多進(jìn)行了增倉。公募基金占據(jù)了6個(gè)席位，合計(jì)持有洋河股份近600萬股。
超配醫(yī)藥股 中藥增持最多
從行業(yè)數(shù)據(jù)分析來看，醫(yī)藥、生物制品行業(yè)的總市值占基金全部持股市值的比例為6.85%，與其流通市值占A股上市公司總流通市值比重為3.64%相比，基金超配比例為3.21%，較2009年4季度上升了1.25個(gè)百分點(diǎn)。
與2009年4季度相比，基金重倉持有的醫(yī)藥股新增14家，新增的公司中上海醫(yī)藥(17.93,-0.35,-1.91%，股吧)位列第一。在其前十大流通股東中，除全國社?；鹨涣阋唤M合外，其余9席全部為證券投資基金。
有趣的是，在2009年4季度56家基金重倉持有的醫(yī)藥股中，有25家公司股份在2010年1季度繼續(xù)被加倉。其中，有11家是中藥行業(yè)的公司。東阿阿膠(33.39,-1.41,-4.05%，股吧)最受青睞，有23只基金持有，重倉持有康美藥業(yè)(13.56,-0.88,-6.09%，股吧)的基金也從7只增至21只。另外，天士力(29.37,0.50,1.73%，股吧)、中恒集團(tuán)(38.41,-0.09,-0.23%，股吧)和華潤三九(27.02,-0.88,-3.15%，股吧)等也都成為2010年1季度增持前50名的公司。
零售商業(yè)繼續(xù)受追捧
由于中國經(jīng)濟(jì)逐步走出谷底，雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程仍有反復(fù)，但向好趨勢的確立以及消費(fèi)信心的恢復(fù)，使得零售業(yè)的外部環(huán)境持續(xù)改善，企業(yè)盈利能力全面提升，并由此吸引了機(jī)構(gòu)資金的重倉和增持力度。
根據(jù)天相行業(yè)分類，2010年一季度，基金重倉的商業(yè)股數(shù)量為32家，比2009年增加11家。其中，進(jìn)入新增加的基金重倉股前50名的有新世界(14.36,-0.65,-4.33%，股吧)、成商集團(tuán)(14.90,-0.59,-3.81%，股吧)、華聯(lián)綜超(0.00,0.00,0.00%，股吧)、蘭州民百(10.83,-0.26,-2.34%，股吧)和友誼股份(17.35,-0.59,-3.29%，股吧)等?；鸪止蓴?shù)占流通股比例處于行業(yè)前三位的是蘇寧電器(11.03,0.04,0.36%，股吧)、小商品城(22.52,-0.84,-3.60%，股吧)和豫園商城(27.57,-1.45,-5.00%，股吧)。
繼續(xù)看好消費(fèi)品行業(yè)
事實(shí)上，進(jìn)入4月以來，隨著上市公司一季報(bào)的逐步披露，機(jī)構(gòu)投資者對于消費(fèi)品行業(yè)是否還有足夠的吸引力開始出現(xiàn)分歧。以貴州茅臺(tái)為例，多空雙方各執(zhí)一詞。上海某行業(yè)分析師認(rèn)為：“從消費(fèi)升級(jí)的角度來看，我長期還是很看好白酒行業(yè)和貴州茅臺(tái)，如果是長期投資者，我認(rèn)為可以介入?！钡y華基金投資總監(jiān)陸文俊卻認(rèn)為，各個(gè)行業(yè)都有市值頂，如果沒有業(yè)務(wù)多元化，市值頂也就有限。私募基金的劉明達(dá)也認(rèn)為：“目前這個(gè)價(jià)位對于我們還是沒有足夠的吸引力，對于這么大市值的公司，動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)到15倍左右才有足夠的增長空間?！?/p>
上海某合資基金公司投資總監(jiān)表示，二季度會(huì)繼續(xù)超配醫(yī)藥股，特別會(huì)關(guān)注中藥。他指出，中藥行業(yè)受到國家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持。就未來來看，中醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展方向?qū)⑹莿?chuàng)新，將傳統(tǒng)品牌和現(xiàn)代化有效結(jié)合，中藥企業(yè)現(xiàn)代化、創(chuàng)新化和國際化將帶來新的投資機(jī)會(huì)。
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