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螺絲釘前段時間受邀參加了天弘基金的一個座談會，跟大家分享一下收獲～
基金公司如何挑選基金產(chǎn)品？
首先是天弘基金公司的基金產(chǎn)品布局情況。
天弘基金最出名的是它的貨幣基金。依靠貨幣基金產(chǎn)品，它成為了全國管理資產(chǎn)規(guī)模最大的基金公司。
除了貨幣基金之外，天弘基金其實(shí)也是比較信奉指數(shù)基金的，對指數(shù)基金也比較重視、付出精力比較多。
不過，同樣是做指數(shù)基金，不同的公司在挑選指數(shù)的時候，會有一些區(qū)別。比如說，
有的基金公司，喜歡細(xì)分行業(yè)，就會開發(fā)很多細(xì)分行業(yè)的指數(shù)基金工具；
有的基金公司，喜歡寬基指數(shù)，就會圍繞50、300等寬基指數(shù)來開發(fā)指數(shù)基金產(chǎn)品；
還有的基金公司，喜歡增強(qiáng)基金，就會主打增強(qiáng)指數(shù)基金品種。
所以，在挑選指數(shù)基金的品種上，不同公司的風(fēng)格是不同的。一個基金公司挑選指數(shù)產(chǎn)品的思路，也是一個比較值得研究的內(nèi)容。
天弘基金是怎么挑選指數(shù)基金產(chǎn)品的呢？
首先，基本的寬基指數(shù)是要有的。
我們最常了解的寬基指數(shù)，其實(shí)就是上證50、滬深300、中證500，以及中證800（等于滬深300 中證500）。
這四個指數(shù)也是最常被用到的寬基指數(shù)。
其次，是挑選行業(yè)指數(shù)基金。
我們在《指數(shù)基金投資指南》中提到過，長期比較值得投資的行業(yè)，一類是醫(yī)藥消費(fèi)等成長性比較好的優(yōu)秀行業(yè)，另一類，則是金融等周期性比較強(qiáng)、波動比較大的行業(yè)。
天弘基金公司在挑選指數(shù)的時候，也是類似的思路。
它挑選了醫(yī)藥100、食品飲料等醫(yī)藥消費(fèi)行業(yè)的指數(shù)，也挑選了銀行、保險證券等周期性比較強(qiáng)的行業(yè)的指數(shù)。
后面，天弘也可能會增加一些策略類指數(shù)，例如最近新申請的「中證盈利估值策略指數(shù)」。
這個指數(shù)其實(shí)就是非常出名的PB-ROE策略。挑選長期ROE比較不錯、同時市凈率估值比較低的股票，也是「又好又便宜」的挑選思路。
不過對應(yīng)的基金還沒上市，等上市后也會給大家分析的。
低成本原則
上面提到的這些指數(shù)，很多其他的基金公司也有類似品種。
不過，天弘有一個優(yōu)勢——不差錢。
因?yàn)樨泿呕鸨旧淼墓芾硪?guī)模比較大，天弘基金其實(shí)不太依賴在指數(shù)基金上一定要賺多少錢。
所以天弘旗下開發(fā)的指數(shù)基金產(chǎn)品，清一色的管理費(fèi)率為0.5%/年，這也是場外指數(shù)基金管理費(fèi)率最低檔的了。
這個理念，跟指數(shù)基金之父約翰博格的理念是很相似的：低成本的指數(shù)基金，長期收益是具有優(yōu)勢的。
很多朋友抱怨國內(nèi)的指數(shù)基金為何管理費(fèi)率比國外高一截。
其實(shí)也是因?yàn)閲鴥?nèi)的指數(shù)基金還在發(fā)展階段，規(guī)模普遍比較小。
比如說一個規(guī)模為1億的指數(shù)基金，一年管理費(fèi)率為0.5%，那么刨除掉成本，基金公司剩下的可能就只有幾萬十幾萬的收益。
國內(nèi)有幾百只指數(shù)基金，規(guī)模都不到1億，基金公司在運(yùn)營這些基金的時候，很多都是虧本的。
所以如果想要把指數(shù)基金的費(fèi)率降下來，
要么基金公司的指數(shù)基金規(guī)模特別大。規(guī)模大了，即使費(fèi)率降低也足以維持基金公司的運(yùn)轉(zhuǎn)；
要么基金公司的運(yùn)轉(zhuǎn)暫時不需要依賴指數(shù)基金的收益。
天弘基金就屬于后者。
依靠比較龐大的資產(chǎn)管理規(guī)模，天弘基金不太依賴在指數(shù)基金上一定要賺多少錢。所以在開發(fā)指數(shù)基金產(chǎn)品的時候，基本都是同類費(fèi)率最低檔的。
奉行低成本的原則，在指數(shù)基金領(lǐng)域是一個非常棒的優(yōu)勢～
客觀理性的投資
座談會的最后，也談到了指數(shù)基金的推廣。
目前市場是處于一個低迷的階段，其實(shí)是很值得投資者堅持投資低估指數(shù)基金的。
不過在投資的時候，如何去跟投資者解釋指數(shù)基金，其實(shí)是一件比較麻煩的事情。指數(shù)基金畢竟是一個投資門檻比較高的工具。
像貨幣基金，基本不需要學(xué)習(xí)，隨取隨用。但是指數(shù)基金的波動風(fēng)險比較大，就需要投資者掌握一些投資知識之后，才能堅持投資下來。
傳統(tǒng)的基金銷售，通常是貨架式的銷售。
比如說一個網(wǎng)站，把最顯眼的廣告位，掛上短期漲幅巨大的基金品種，然后宣傳這個基金品種收益多么多么好。
用這種方式，符合了人們追求短期高收益的本能，自然會吸引來不少投資者。
相信很多朋友買入基金，也是因?yàn)榭吹骄W(wǎng)站或者客戶經(jīng)理說，這個基金過去一段時間里漲了多少多少，收益很棒，于是就頭腦一熱買入了。
但是，短期收益特別好的基金，往往之后的收益會下降甚至不如平均值。這也就是基金投資里常說的「冠軍魔咒」。
投資者看到結(jié)果跟預(yù)期的差距很大，最后也就非常失望了。這樣的事情屢見不鮮。
其實(shí)，正確的做法是怎樣的呢？
應(yīng)該是把當(dāng)前指數(shù)基金的估值、短期的下跌、大致的預(yù)期收益等情況都客觀的介紹給投資者。
特別是關(guān)于何時開始投資，通常是市場下跌了，進(jìn)入到了較低估值，才是指數(shù)基金適合投資的時候。
雖然這個時候市場低迷，大家看到股市下跌，很多人本能的反應(yīng)是不敢投、怕虧損。
但是理性的投資者，會認(rèn)識到指數(shù)基金的投資價值，愿意長期堅持下去。這樣到牛市也就可以收獲到好的收益。
讓大家客觀理性的認(rèn)識指數(shù)基金、掌握指數(shù)基金的投資方法，這也是螺絲釘現(xiàn)在在做的事情。
作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）
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