隨著FOMC會議進(jìn)入倒計時，市場間討論加息步伐與頻次的聲音越來越多。不管加息會給市場帶來多少正面因素，似乎也有必要重新審視一下，如果不加息，短期內(nèi)會是怎樣的局面？

市場混亂 美元遭拋售

FXStreet分析團(tuán)隊周一表示，美聯(lián)儲本周不加息將引發(fā)市場混亂——投資者摸不準(zhǔn)美國到底要加息還是減息，就無法管理利率敏感型資產(chǎn)。

若美聯(lián)儲此次不加息，隨著加息預(yù)期延長，美國的銀行難以決定放貸時機，公司難以決定發(fā)債時機，投資者也難以決定買債時機。

除了對美國國內(nèi)的影響，全球貨幣交易員、對沖基金經(jīng)理、用美元進(jìn)行國際貿(mào)易結(jié)算的公司等市場參與者，都有可能因為美元的不確定性增強，拋售美元資產(chǎn)。

在以上兩種影響路徑之下，美元將面臨貶值，并且，今后只要在美聯(lián)儲會議之前，美元波動性都可能擴大。雖然這在短期內(nèi)有益于美國出口，但長期看，波動性增加將對美元資產(chǎn)持有者產(chǎn)生無法避免的損耗。

法國外貿(mào)銀行(Natixis)稍早前曾發(fā)布報告稱，若美聯(lián)儲堅持不加息，此前美元基于本國加息預(yù)期和歐洲、日本央行降息預(yù)期的升值趨勢就可能遭到逆轉(zhuǎn)，“加息預(yù)期落空很可能讓美元重回跌勢?！?

羅素投資(Russell Investment)策略師Wouter Sturkenboom上月表示，除了美元會被大量拋售。美股，尤其是房地產(chǎn)投資以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的股票也會遭到拋售。

美聯(lián)儲信譽掃地

福布斯專欄作家Tim Worstall上周五撰文稱，鑒于美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)數(shù)月釋放加息信號，分析師和基金經(jīng)理幾乎已經(jīng)確信美聯(lián)儲年底加息的動作。若美聯(lián)儲此次不加息，將會引發(fā)市場恐慌——市場對美國經(jīng)濟健康乃至全球經(jīng)濟健康產(chǎn)生懷疑，也會令美聯(lián)儲信譽掃地。

FXStreet同樣指出這一點。包括主席耶倫在內(nèi)，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)多名成員不斷向市場表達(dá)“加息時機已到”的信號。市場甚至已經(jīng)消化了這一信息。若美聯(lián)儲不加息，投資者今后就難以根據(jù)美聯(lián)儲官員的表態(tài)來運作資本，轉(zhuǎn)而僅以實際政策變化為行動依據(jù)。

除了以上負(fù)面影響，Natixis在報告中提到，若美聯(lián)儲堅持不加息，還將導(dǎo)致其他國家采取更寬松的貨幣政策來防止本國（或地區(qū)）貨幣升值，特別是歐元區(qū)和日本。