太突然了！歷時(shí)7個(gè)月后，估值近2000億、被市場譽(yù)為“數(shù)字科技第一股”京東數(shù)科撤回IPO申請。
4月2日，京東數(shù)科發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請或者保薦人撤銷保薦，上交所終止對京東數(shù)科首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核。此前，上交所于2020年9月11日受理京東數(shù)科上市申請，公司擬募資200億元。
昨晚，京東數(shù)科最新回應(yīng)稱：此次撤回科創(chuàng)板IPO申請是基于公司自身發(fā)展戰(zhàn)略考慮。
到底發(fā)生了什么？
01
京東數(shù)科發(fā)展時(shí)間軸：
8輪融資后估值2000億
公開資料顯示，京東數(shù)科孵化于京東集團(tuán)，是一家全球領(lǐng)先的數(shù)字科技公司，致力于為金融機(jī)構(gòu)、商戶與企業(yè)、政府及其他客戶提供全方位數(shù)字化解決方案。
2012年9月5日，北京京東叁佰陸拾度電子商務(wù)有限公司出資設(shè)立北京尚博廣益投資管理有限公司，注冊資本為100萬元，后續(xù)經(jīng)過多次股權(quán)變更以及公司名稱變更，京東數(shù)科IPO申請時(shí)的全稱為京東數(shù)字科技控股股份有限公司。
京東數(shù)科成立至今已經(jīng)歷了8輪融資，2016年1月，彼時(shí)京東金融子集團(tuán)已和由紅杉資本中國基金、嘉實(shí)投資和中國太平領(lǐng)投的投資人完成具有約束力的增資協(xié)議簽署，融資66.5億人民幣，交易后估值為466.5億人民幣；2018年7月，京東金融簽署B(yǎng)輪融資協(xié)議，投后估值1330億人民幣。
2020年6月，京東公告宣布完成戰(zhàn)略融資，根據(jù)訂立的協(xié)議，將利潤分成權(quán)轉(zhuǎn)換為京東數(shù)科35.9%的股權(quán)，同時(shí)向京東數(shù)科增資17.8億元用于收購額外股權(quán)。交易完成后，京東將持有京東數(shù)科合36.8%的股權(quán)。以此計(jì)算，京東數(shù)科估值近1977.78億元。
2020年8月京東數(shù)科完成IPO申請前增資的工商變更登記手續(xù)，劉強(qiáng)東直接持有公司本次發(fā)行前總股本的 8.86%，通過宿遷領(lǐng)航方圓股權(quán)投資中心（有限合伙）、宿遷聚合數(shù)字企業(yè)管理有限公司、宿遷博大合能基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）間接控制公司本次發(fā)行前總股本的 41.49%，共計(jì)占本次發(fā)行前總股本的 50.35%。但劉強(qiáng)東通過領(lǐng)航方圓公司設(shè)置的特別表決權(quán)安排可以控制公司的表決權(quán)總數(shù)的 74.77%，故劉強(qiáng)東為公司的控股股東、實(shí)際控制人。
2020年9月京東數(shù)科按照預(yù)計(jì)市值不低于人民幣 100 億元的標(biāo)準(zhǔn)申請科創(chuàng)板上市并被受理，公司計(jì)劃募資約200億元。
2020年11月3日，原定于2020年11月5日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市的螞蟻金服（螞蟻金服）被暫緩上市。
2021年1月公司監(jiān)事會(huì)主席由李婭云變更為何成鋒，而李婭云則取代了陳生強(qiáng)成為了公司的法定代表人。根據(jù)招股說明書李婭云于 2007 年 12 月至今歷任京東集團(tuán)合規(guī)管理部副總裁、首席合規(guī)官，并未負(fù)責(zé)過業(yè)務(wù)部門。而公司在IPO申請期間變更法人等情形的也較為少見。
02
招股書揭示的主營業(yè)務(wù)：
金融屬性較強(qiáng)
京東數(shù)科成立初期主要基于京東集團(tuán)電商平臺(tái)為商家及消費(fèi)者提供普惠金融服務(wù)，解決小微企業(yè)和消費(fèi)者融資難等問題。隨著公司數(shù)字科技能力不斷提升，公司服務(wù)客戶從京東集團(tuán)平臺(tái)內(nèi)部不斷向外擴(kuò)展。
根據(jù)招股說明書，公司營業(yè)收入可以分為金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化解決方案、商戶與企業(yè)數(shù)字化解決方案、政府及其他客戶數(shù)字化解決方案等，球友@投行最前線按其主要產(chǎn)品和服務(wù)將收入進(jìn)一步細(xì)分如下。
1.京東金條：是一款數(shù)字化無抵押的短期消費(fèi)信貸產(chǎn)品。金融機(jī)構(gòu)基于信貸科技平臺(tái)促成的貸款業(yè)務(wù)收入，按照一定的比例向公司支付科技服務(wù)手續(xù)費(fèi)。
2.信用卡科技：公司利用大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)，提升銀行信用卡產(chǎn)品的定制化以及高效的轉(zhuǎn)換落地，發(fā)卡機(jī)構(gòu)基于發(fā)卡量增長向公司支付獲客營銷費(fèi)用，同時(shí)，基于聯(lián)合運(yùn)營模式產(chǎn)生的信用卡收入按一定比例向公司支付科技服務(wù)費(fèi)。
3.保險(xiǎn)科技：在京東生態(tài)及京東金融APP 之外，公司在全國開設(shè)了 26 家省級保險(xiǎn)代理分公司，建立了 120 家分支機(jī)構(gòu)，促進(jìn)保險(xiǎn)銷售。
4.資管科技：公司推出云端一體化資管科技平臺(tái)“JT 智管有方”，為金融機(jī)構(gòu)提供貫穿資產(chǎn)管理全價(jià)值鏈的數(shù)字化解決方案。
5.京東白條：是業(yè)內(nèi)首款信用消費(fèi)產(chǎn)品，與京東商城合作，為優(yōu)質(zhì)個(gè)人用戶提供無抵押循環(huán)賒銷額度，基于此服務(wù)相關(guān)平臺(tái)支付科技服務(wù)費(fèi)。
6.收單及會(huì)員管理、票據(jù)平臺(tái)：公司通過為商戶提供各種線下收單產(chǎn)品和線上支付系統(tǒng)，獲得收單機(jī)構(gòu)的分潤等；票據(jù)平臺(tái)為出票方和資金方提供撮合服務(wù)，按票面金額、剩余期限和分傭比例，向資金方收取平臺(tái)手續(xù)費(fèi)。
從京東數(shù)科以上具體的產(chǎn)品和服務(wù)可以看出，京東數(shù)科金融屬性較強(qiáng)，而公司根據(jù)數(shù)字科技助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以數(shù)字科技屬性為基礎(chǔ)列為軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)行業(yè)。
03
重大業(yè)務(wù)變動(dòng)不斷
京東數(shù)科變身京東科技？
為提高監(jiān)管合規(guī)度，以消費(fèi)金融起家的京東數(shù)科在去年12月開啟了一系列調(diào)整，一切只為了增強(qiáng)其科技屬性。去年12月，京東數(shù)科換帥，原京東集團(tuán)首席合規(guī)官李婭云接任京東數(shù)字科技CEO。
今年3月31日晚間，京東集團(tuán)公告顯示，已簽訂最終協(xié)議將京東云和人工智能業(yè)務(wù)剝離給京東數(shù)科，轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)價(jià)值約157億元人民幣。這項(xiàng)交易完成后京東集團(tuán)在京東數(shù)科的股權(quán)增加到約42%。
京東認(rèn)為，通過該交易，公司將繼續(xù)專注于其核心競爭力及協(xié)同業(yè)務(wù)以更好服務(wù)客戶，且京東數(shù)科將更好地為其商業(yè)合作伙伴提供一套領(lǐng)先技術(shù)服務(wù)。
目前，京東數(shù)科官網(wǎng)顯示，更名京東科技集團(tuán)。官網(wǎng)公告稱，京東集團(tuán)已整合原京東數(shù)字科技、原京東云與AI事業(yè)部為京東科技子集團(tuán)。即日起，原京東數(shù)科、京東智聯(lián)云品牌不再適用，統(tǒng)一品牌為京東科技，京東科技現(xiàn)已成為整個(gè)京東集團(tuán)對未提供技術(shù)服務(wù)的核心輸出平臺(tái)。
京東數(shù)科一系列的整合與轉(zhuǎn)型，都在強(qiáng)烈地表達(dá)一種姿態(tài)——在監(jiān)管強(qiáng)約束的“有形之手”推動(dòng)下，這家以消費(fèi)金融起家的公司正在朝著數(shù)字科技方向轉(zhuǎn)型。
04
如何看待京東數(shù)科終止上市？
在業(yè)內(nèi)人士看來，京東數(shù)科撤回IPO材料似乎在意料之中。
金融科技行業(yè)研究人士蘇筱芮表示：外部因素看，去年下半年以來監(jiān)管有收緊之勢，互聯(lián)網(wǎng)巨頭登陸科創(chuàng)板面臨更多的不確定性；內(nèi)部環(huán)境看，京東數(shù)科經(jīng)歷了架構(gòu)調(diào)整、高管調(diào)動(dòng)等一系列操作，相較IPO之初發(fā)生了重大變化。
亦有分析人士認(rèn)為，京東數(shù)科此舉是為了避免其估值受到螞蟻集團(tuán)上市中止事件的負(fù)面影響：“待監(jiān)管環(huán)境的不確定性有所降低后，京東數(shù)科可能會(huì)重新提交IPO?！?/p>
一位關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，對互聯(lián)網(wǎng)金融無序擴(kuò)張的監(jiān)管政策加碼后，中國金融科技領(lǐng)域正進(jìn)入第二發(fā)展階段：
“前一個(gè)階段中，金融科技類企業(yè)更傾向于向金融業(yè)務(wù)和行業(yè)滲透，無序競爭等亂象頻繁，缺乏真正的底層科技創(chuàng)新。進(jìn)入第二階段后，一些龍頭企業(yè)率先轉(zhuǎn)型，規(guī)范或剝離金融業(yè)務(wù)?！?/p>
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