2012年12月，上交所對(duì)外正式發(fā)布了《風(fēng)險(xiǎn)警示板暫時(shí)辦法》等四項(xiàng)退市配套制度的業(yè)務(wù)規(guī)則。退市規(guī)則推出后引起了投資者的廣泛關(guān)注。昨日，上交所重點(diǎn)解讀了投資者關(guān)心的幾個(gè)問(wèn)題。
據(jù)介紹，退市配套業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布后，上交所的上市公司退市制度將依次包括風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市、恢復(fù)上市、終止上市、退市整理、退市股份轉(zhuǎn)讓和重新上市等環(huán)節(jié)。
需警惕退市整理公司風(fēng)險(xiǎn)
設(shè)置退市整理期的主要目的是為了在公司終止上市前為投資者設(shè)置退出機(jī)制，釋放相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。除《退市整理期實(shí)施細(xì)則》允許的過(guò)渡期例外安排之外，上市公司的股票被作出終止上市的決定后，應(yīng)按規(guī)定進(jìn)入退市整理期，在上交所設(shè)置的風(fēng)險(xiǎn)警示板交易。投資者在進(jìn)行退市整理期股票交易時(shí)，應(yīng)尤其注意上市公司以及會(huì)員的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)提示信息，并仔細(xì)閱讀本次發(fā)布的《退市整理期實(shí)施細(xì)則》。
上交所在起草制定《風(fēng)險(xiǎn)警示板暫時(shí)辦法》和《退市整理期實(shí)施細(xì)則》的時(shí)候，為保障投資者合法權(quán)益，主要采取兩方面措施防范市場(chǎng)炒作：一是規(guī)定股票進(jìn)入退市整理期交易的公司不得籌劃或者實(shí)施重大資產(chǎn)重組；二是向投資者充分披露退市風(fēng)險(xiǎn)，并督促證券公司、上市公司共同向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于首次委托買(mǎi)入退市整理股票的客戶，需要以書(shū)面或電子形式簽署《退市整理股票風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》。客戶提交買(mǎi)入退市整理股票的委托時(shí)，證券公司還需采取有效方式向其充分提示風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)客戶確認(rèn)后方可接受其委托。
退市整理股和風(fēng)險(xiǎn)警示板不同
退市整理股票和風(fēng)險(xiǎn)警示板并非同一概念，投資者需要區(qū)分清楚。進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)警示板交易的股票有兩類(lèi)，一是按照上交所《上市規(guī)則》被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的股票（包括ST公司、*ST公司，以下簡(jiǎn)稱“風(fēng)險(xiǎn)警示股票”）：二是被上交所作出終止上市決定但處于退市整理期尚未摘牌的股票（在股票簡(jiǎn)稱前冠以“退市”標(biāo)志，以下簡(jiǎn)稱“退市整理股票”）。需要指出的是，*ST公司是指被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的股票，但它并非退市整理股票，而是仍屬于風(fēng)險(xiǎn)警示股票；只有當(dāng)上市公司股票被上交所做出終止上市決定后，按照《上市規(guī)則》的規(guī)定進(jìn)入退市整理期交易的，才被稱為“退市整理股票”。
風(fēng)險(xiǎn)警示股票和退市整理股票的共同點(diǎn)是：同在風(fēng)險(xiǎn)警示板交易；其行情顯示獨(dú)立于其他股票，單獨(dú)顯示行情；投資者只能通過(guò)限價(jià)委托的方式進(jìn)行交易，不能使用市價(jià)委托?！讹L(fēng)險(xiǎn)警示板暫行辦法》自2013年1月1日起施行，考慮到元旦休市因素，風(fēng)險(xiǎn)警示板實(shí)際將于2013年1月4日正式開(kāi)始運(yùn)行。
同時(shí)，這兩類(lèi)股票也有許多的區(qū)別。
第一，交易期限不同。進(jìn)入退市整理期的股票實(shí)際可交易時(shí)間是30個(gè)交易日，之后上交所便會(huì)對(duì)該股票進(jìn)行摘牌，并根據(jù)退市公司的選擇和申請(qǐng)，移至上交所退市公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)或其他合格場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。而風(fēng)險(xiǎn)警示股票則沒(méi)有交易期限的規(guī)定。
第二，漲跌幅限制不同。退市整理股票價(jià)格的漲跌幅限制為10%，但A股前收盤(pán)價(jià)格低于0.05元人民幣的，其漲跌幅限制為0.01元人民幣，B股前收盤(pán)價(jià)格低于0.005美元的，其漲跌幅限制為0.001美元。
風(fēng)險(xiǎn)警示股票價(jià)格的漲跌幅限制為5%，但A股前收盤(pán)價(jià)格低于0.1元人民幣的，其漲跌幅限制為0.01元人民幣，B股前收盤(pán)價(jià)格低于0.01美元的，其漲跌幅限制為0.001美元。
第三，信息披露頻率不同。上市公司股票進(jìn)入退市整理期后，公司及其相關(guān)信息披露義務(wù)人仍應(yīng)履行相關(guān)義務(wù)。公司需分別于其股票進(jìn)入退市整理期前、整理期交易首日、整理期交易前20個(gè)交易日中的每五個(gè)交易日、最后五個(gè)交易日的每日進(jìn)行公告。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)警示股票，其信息披露頻率與主板股票一致。
第四，信息公布不同。上交所會(huì)公布退市整理股票當(dāng)日買(mǎi)入、賣(mài)出金額最大的5家會(huì)員證券營(yíng)業(yè)部的名稱及其各自的買(mǎi)入、賣(mài)出金額，亦即在退市整理股票交易期間的每個(gè)交易日都會(huì)公布；而風(fēng)險(xiǎn)警示股票一般只有在出現(xiàn)異常波動(dòng)的情況下，才會(huì)公布其交易異常波動(dòng)期間買(mǎi)入、賣(mài)出金額最大的5家會(huì)員證券營(yíng)業(yè)部的名稱及其各自的買(mǎi)入、賣(mài)出金額。另外，對(duì)于退市整理股票而言，其退市整理期間交易不納入上交所指數(shù)的計(jì)算。
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