2005年的股權(quán)分置改革造就了歷時(shí)兩年多的大牛市行情，如果說那次牛市是全流通條件下的“牛一代”的話，那么眼下以實(shí)施注冊(cè)制和優(yōu)先股為核心內(nèi)容的股改，所催生的大牛市行情就是“牛二代”。
“牛二代”的大底正在形成。從去年底以來，上證指數(shù)正在構(gòu)筑一個(gè)橫跨兩年的大型雙底，左側(cè)底于去年底形成，其低點(diǎn)是1949.46點(diǎn);右側(cè)底在今年中形成，其低點(diǎn)是1849.65點(diǎn)。雖然今年6月25日至28日曾經(jīng)四度擊穿1949點(diǎn)，但每天收盤點(diǎn)位都在1949點(diǎn)之上，所以右側(cè)底同時(shí)也是一個(gè)空頭陷阱(長下影線是誘空假突破)。
展現(xiàn)在我們面前的“牛二代”雙重大底具有以下特征：
第一，這個(gè)雙重底是政策底。去年9月28日浙江世寶招股之后IPO暫停，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)在2000點(diǎn)關(guān)口苦苦掙扎。暫停IPO是市場以自殺的方式(即慘跌)倒逼出來的政策底，它表明多年高速擴(kuò)容已經(jīng)讓A股不堪重負(fù)，難以為繼，必須“療養(yǎng)”，進(jìn)行“較大的改革”。今年6月下旬大盤再度擊穿2000點(diǎn)大關(guān)，隨后引發(fā)暴力哥進(jìn)場護(hù)盤。IPO暫停是管理層利用行政有形之手護(hù)盤，而暴力哥進(jìn)場是管理層利用市場無形之手護(hù)盤。管理層兩次被迫出手護(hù)盤讓其政策意圖暴露無遺：必須在2000點(diǎn)附近構(gòu)筑防波大堤，背水一戰(zhàn)。如果2000點(diǎn)失守，股市不但會(huì)喪失投資功能，而且會(huì)喪失融資功能，甚至?xí)兂梢惶端浪?。點(diǎn)擊查看→資金杠桿100倍、自由存取、買漲買跌、現(xiàn)買現(xiàn)拋的股票T+0雙向交易平臺(tái)!
第二，這個(gè)雙重底是市場底。從技術(shù)面觀察，這是一個(gè)牛熊轉(zhuǎn)換大底。首先，上證指數(shù)自2007年10月的6124點(diǎn)下跌以來，經(jīng)歷了6年熊市，跌幅達(dá)70.24%，熊市運(yùn)行的時(shí)間和空間都很充分。物極必反，空頭盛極而衰，多頭否極泰來。其次，滬深兩市的牛熊分水嶺不是年線或半年線，而是壓制大盤六年之久的下降趨勢(shì)線，這根長期壓力線以每年大約300點(diǎn)的速度向下移動(dòng)，目前已經(jīng)運(yùn)行至2210點(diǎn)附近，截止本周五，上證指數(shù)收盤于2237.11點(diǎn)，大盤突破這根壓力線的總攻已經(jīng)開始并取得階段性勝利，后市一旦確認(rèn)有效突破，就宣告實(shí)現(xiàn)了牛熊趨勢(shì)大逆轉(zhuǎn)。再其次，多項(xiàng)中長期技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)發(fā)出買入信號(hào)。上證指數(shù)月線圖顯示，KDJ指標(biāo)中D線和K線平移數(shù)月后有上翹跡象，且J線與D線、K線金叉后向上發(fā)散;去年11月以來，RSI指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)底背離;7月至9月K線“三連陽”，低位出現(xiàn)紅三兵屬于見底信號(hào)。從季線角度觀察，上證指數(shù)KDJ指標(biāo)在20值左右形成金叉后向上發(fā)散，這種情形與2005年非常相似。這些技術(shù)指標(biāo)顯示大盤已經(jīng)出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)機(jī)，預(yù)示一波較大的漲升行情即將來臨。
第三，這個(gè)雙重底是經(jīng)濟(jì)底。2011年后我國主動(dòng)將經(jīng)濟(jì)增速調(diào)降至8%以下，力促經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。近幾年我國經(jīng)濟(jì)增速放緩和貨幣政策持續(xù)實(shí)施緊平衡，是股市連年走低的主要原因之一。自去年四季度以來，我國經(jīng)濟(jì)增速開始回穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，2013年11月中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為56.0，已經(jīng)連續(xù)14個(gè)月處于高位;2013年11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為51.4%，與上月持平，連續(xù)14個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，我國制造業(yè)和非制造業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)穩(wěn)中向好，表明我國宏觀經(jīng)濟(jì)正處在良性發(fā)展軌道。近日陸續(xù)公布的美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均較市場預(yù)期樂觀，美國11月ISM制造業(yè)指數(shù)高達(dá)57.3%，創(chuàng)下2011年4月以來最高水平。歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI終值51.6%，創(chuàng)2011年6月以來最高水平。歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快，為我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長提供了外部新動(dòng)力。
第四，這個(gè)雙重底是改革底。的十八大是新一屆領(lǐng)導(dǎo)履新的起點(diǎn)，它為中國新一輪全面改革奠定了組織基礎(chǔ)，左側(cè)底在十八大召開前后形成，表明市場對(duì)習(xí)李新班子充滿期待;的十八屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，為新一輪改革確定了行動(dòng)綱領(lǐng);右側(cè)底在三中全會(huì)召開前后形成，表明市場對(duì)全面啟動(dòng)新一輪改革充滿期待。股市制度改革是我國新一輪改革的重要組成部分。11月30日證監(jiān)會(huì)召開臨時(shí)新聞發(fā)布會(huì)，公布包括新股發(fā)行體制改革及IPO重啟、優(yōu)先股獲準(zhǔn)試點(diǎn)、嚴(yán)格借殼上市審核標(biāo)準(zhǔn)、推動(dòng)上市公司現(xiàn)金分紅等在內(nèi)的一系列重大改革措施。此次改革有四個(gè)突出的亮點(diǎn)：一是新股發(fā)行過渡到注冊(cè)制，這是IPO邁向市場化、法制化的質(zhì)的飛躍;二是推出優(yōu)先股制度，以利于吸引追求穩(wěn)定收益的長線投資大規(guī)模地入市，改善股市供求關(guān)系;三是完善信息披露制度和市場監(jiān)管制度，確保“三公原則”得以實(shí)現(xiàn);四是完善、落實(shí)退市制度，實(shí)現(xiàn)股市優(yōu)勝劣汰，優(yōu)化資源配置功能。與股權(quán)分置改革相比，此次改革更系統(tǒng)、更全面，對(duì)中國股市發(fā)展的影響更深遠(yuǎn)。
政策底、市場底、經(jīng)濟(jì)底和改革底“四位一體”，體現(xiàn)了天時(shí)、地利、人和的統(tǒng)一，構(gòu)建了“牛二代”的堅(jiān)實(shí)大底。中國經(jīng)濟(jì)的“第二季”更精彩，中國股市的“牛二代”也會(huì)更精彩!
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